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浅议我国证券税制的改革 摘要现行我国证券税制在税制体系、税种设计、征税范 围等方面存在问题借鉴其他国家在证券税制、管理方面的经 验提出了我国现在应实行印花税与证券交易税兼征制度并暂 不开征证券交易所得税同时改进现行证券投资所得税和强化 证券税收管理等各方面改革建议以期促进我国证券市场更快 更稳定发展关键词证券市场；税收制度；改革思路 2０07 年以来我国证券市场持续上涨证券市场的繁 荣为企业通过证券市场进行直接融资提供了便利1—8月份仅 ＩＰＯ就达 1490．5 亿元然而我国证券市场起步较晚属于新 兴市场相关的法律和制度还很不健全并具有极强的投机性市 场波动性甚大利用有效的税收制度对投资者进行引导是降低 证券市场波动性可供选择的方法之一本文拟就当前我国证券 税制进行剖析并在借鉴国外成功经验的基础上提出符合我国 国情的证券税制改革思路 1 一、我国当前证券税制的主要问题 证券税收不仅是一个国家财政收入的来源之一也是 国家调节证券市场的经济杠杆和重要手段合理完善的证券税 制体系可以在抑制过度投机行为降低市场波动性的同时提高 市场配置资金的效率从而对证券市场规范健康发展起着不可 忽视的作用然而我国现行的证券税收制度不甚完善在一定程 度上制约了其健康、稳定发展 1．缺乏统一规范的证券税收政策 （1）我国现行各税种对证券市场的调节大多是对证 券市场运行中暴露出的各种问题采取临时性补救措施这些措 施不仅很难达到规范股票市场健康、有序运行的目的而且容 易造成各种政策之间的不协调 （2）证券税制的课税范围非常有限目前我国的证券 市场主要是沪、深证券交易所上市交易的证券品种包括Ａ股、 Ｂ股、国债现货、国债回购、企业债券、金融债券和基金等 2 七类然而我国现行的证券交易印花税只对二级市场上个人交 易的Ａ股和Ｂ股课征对国债、金融债券、企业债券、投资基 金等交易不征税对国家股和法人股免税对二级市场以外的股 票交易和转让税收的调节仍然还处于空白状态 2．证券税制结构不甚合理 对证券税制结构的分析可以从两个角度来进行一是 从证券市场运行的不同环节而言各种税种的设置是否恰当充 分；二是从纳税者承受税金负担的程度对税种所作的区分首 先我国尚未在证券发行环节征税证券发行市场的高速扩张必 然会影响到证券二级市场的稳定影响到证券二级市场供需结 构的均衡；其次对征收证券交易所得税问题一直没有进展原 因在前几年股市处于调整时期普遍认为会增加投资者的税负 与投资成本考虑到稳健性原则证券交易所得税问题的讨论就 被搁浅更谈不上开征但从证券市场的长远发展来看开征证券 交易所得税是发展趋势 3．证券市场税负不公不符合税收公平原则 我国证券市场税负不公首先表现在税收对象上现行 证券税制仅对证券二级市场中的股票交易征税而对其他有价 3 证券品种（如国库券、债券、基金等）及一级市场和大量的 场外交易不征税这种做法势必导致一级市场的原始股持有者 和二级市场的股票买卖者间的不公平场内交易和场外交易的 不公平股票与其他有价证券的不公平其次在税率设定方面也 有失公平证券交易市场主要税种——证券交易印花税税率单 一政府无视股票持有期限和交易额都依现实成交额向买卖双 方征收相同比例的印花税这种做法导致税收对机构和大户利 用资金和信息优势操纵股市的调控能力较差况且固定比例税 率本身就带有累退的性质难以实现相对公平再次股权分置变 相导致了税负不公在上市的股份制企业中对国家股、法人股 的股利所得不征税而只对个人分得的红利和股利征收 20％所 得税实际上就是变相的同股不同利违背了公平税负的原则最 后非上市公司与上市公司企业所得税负担不平等在沪、深两 地上市的企业只有极少数执行统一