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第二专题 财务报表分析 财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息， 帮助报表使用人改善决策。 第二专题 财务报表分析 一、短期偿债能力比率 1 、净营运资本 净营运资本是指流动资产超过流动负债的部分。其计算公式如 下 : 净营运资本 = 流动资产 — 流动负债 根据 ABC 财务报表数据： 本年营运资本 =700-300=400 （万元） 上年营运资本 =610-220=390 （万元） 如果流动资产与流动负债相等，并不足以保证偿债，因为债务 的到期与流动资产的现金生成，不可能同步同量。企业必须保 持流动资产大于流动负债，即保有一定数额的营运资本作为缓 冲，以防止流动负债“穿透”流动资产。因此，营运资本越多， 流动负债的偿还越有保障，短期偿债能力越强。 第二专题 财务报表分析 一、短期偿债能力比率 1 、净营运资本 营运资本之所以能够成为流动负债的“缓冲垫”，是因为它是 长期资本用于流动资产的部分，不需要在一年内偿还。 营运资本 = 流动资产 - 流动负债 = （总资产 - 非流动资产） -[ 总资产 - 股东权益 - 非流动 负债 ] = （股东权益 + 非流动负债） - 非流动资产 = 长期资本 - 长期资产 根据 ABC 公司的财务报表数据： 本年营运资本 = （ 960+740 ） -l 300=1 700-1 300=400 （万元） 上年营运资本 = （ 880+580 ） -l 070=1 460-1 070=390 （万元）。 第二专题 财务报表分析 一、短期偿债能力比率 1 、净营运资本 当流动资产大于流动负债时，营运资本为正数，表明长期资本 的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产。营运资本的 数额越大，财务状况越稳定。极而言之，全部流动资产都由营 运资本提供资金来源。则企业没有任何偿债压力。 当流动资产小于流动负债时，营运资本为负数，表明长期资本 小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供资金来源。由 于流动负债在 1 年内需要偿还，而长期资产在 1 年内不能变现， 偿债所需现金不足，必须设法另外筹资，则财务状况不稳定。 第二专题 财务报表分析 一、短期偿债能力比率 2 、流动比率 流动比率是全部流动资产与流动负债的比值。其计算公式如下： 流动比率 = 流动资产÷流动负债 根据 ABC 公司的财务报表数据： 本年流动比率 =700 ÷ 300=2.33 上年流动比率 =610 ÷ 220=2.77 流动比率假设全部流动资产都可以用于偿还短期债务，表明每 l 元流动负债有多少流动资产作为偿债的保障。 ABC 公司的流动 比率降低了 0.44 （ 2.77-2.33 ），即为每 l 元流动负债提供的流 动资产保障减少了 0.44 元。 第二专题 财务报表分析 一、短期偿债能力比率 2 、流动比率 流动比率和营运资本配置比率所反映的偿债能力是相同的，它 们可以互相换算： 流动比率 =1 ÷（ 1- 营运资本／流动资产） 根据 ABC 公司的财务报表数据： 本年流动比率 =1 ÷（ 1-57 ％） =2.33 第二专题 财务报表分析 一、短期偿债能力比率 3 、速动比率 构成流动资产的各个项目的流动性有很大差别。其中的货币资 金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等，可以在较短时 间内变现，称之为 速动资产 。 另外的流动资产，包括存货、待摊费用、一年内到期的非流动 资产及其他流动资产等称为 非速动资产。 第二专题 财务报表分析 一、短期偿债能力比率 3 、速动比率 非速动资产的变现时间和数量具有较大的不确定性：①存货的 变现速度比应收款项要慢得多；部分存货可能已损失报废还没 做处理，或者已抵押给某债权人，不能用于偿债；存货估价有 多种方法，可能与变现金额相差悬殊。②待摊费用不能出售变 现。③一年内到期的非流动资产和其他流动资产的数额有偶然 性，不代表正常的变现能力。因此，将可偿债资产定义为速动 资产，计算出来的短期债务存量比率更令人可信。 第二专题 财务报表分析 一、短期偿债能力比率 3 、速动比率 速动资产与流动负债的比值，称为速动比率，其计算公式为： 速动比率 = 速动资产÷流动负债 根据 ABC 公司的财务报表数据： 本年速动比率 = （ 50+6+8+398+22+12 ）÷ 300=1.65 上年速动比率 = （ 25+12+1l+199+4+22 ）÷ 22