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山东焦化去产能将落地,焦炭供给收缩预期加强
——山东省焦化去产能政策点评
事件 证券研究报告
7 月2 日,山东省政府发布《山东省人民政府办公厅关于严格控制煤炭消费总 所属部门 ।行业公司部
量推进清洁高效利用的指导意见》,其中对压减省内焦化产能做出了具体规定。报告类别 ।行业点评
点评 所属行业 । 能源/煤炭
《指导意见》要求全省2019 年压减焦化产能1031 万吨,2020 年压减655 万吨。报告时间 ।2019/7/3
《指导意见》提出要求利用 5 年左右时间,将全省煤炭消费争取净压减 5000
万吨的工作目标,并提出了严控新增煤炭产能、压减高耗能行业产能等重点任
务。在焦化行业方面,《指导意见》指出:1)严格核查清理在建焦化产能,违
规产能一律停止建设;2)2019 年7 月底前,制定出台全省焦化行业产能总量 分析师
压减和转型升级方案,明确焦化产能压减清单和重点措施;3)2019 年压减焦
陈雳
化产能 1031 万吨,2020 年压减655 万吨,两年共压减1686 万吨。 证书编号:S11000517060001
010
山东压减焦化产能或对江苏、江西、福建等省份焦化市场扰动更大。我们从总 chenli@
量及结构两方面探讨山东焦炭去产能对焦化市场的影响。总量上,目前山东省
联系人
共有焦炭产能6000 万吨左右,2019 年要求压减的1031 万吨产能在全省产能占
比达到17%,去产能对山东省内焦炭供给影响不可忽视;同时,由于山东省60% 许惠敏
的焦炭销往省外,主要销售地以华东地区为主,山东限产或对江苏、江西、福 证书编号:S1100117120001
021
建等对外采焦炭依赖度较高省份的焦化市场扰动更大,考虑到唐山、武安等地 xuhuimin@
环保限产趋严带来钢材价格抬升、南方钢厂有超产动力提升焦炭需求及南方钢
厂为避开下半年山东去产能、焦炭供给不足而提前补库两方面因素,我们判断 王磊
后续南方焦炭价格上行空间较大。在结构方面,参考山东省政府前期发布的高 证书编号:S1100118070008
010
耗能行业高质量发展实施方案,去产能或将促使山东省内单厂区产能小于 100 wanglei@
万吨及焦炉焦化室高度在5.5 米以下的焦化厂退出市场,从而提升山东省焦化
行业的产业集中度及优化省内焦化厂生产装备。
环保限产或是促使下半年焦化供给收缩的另一重要因素,关注限产执行情况。
除上文提到的山东地区焦化去产能外,下半年山西地区焦化厂在环保压力较大 川财研究所
背景下的限产仍可能对焦炭市场形成扰动。8 月8 日-18 日,第二届全国青年运 北京 西城区平安里西大街28 号中
海国际中心15 楼,100034
动会将在太原召开,届时太原及其周边地区焦化企业或将限产;10 月份70 周
年大庆叠加山西焦化企业特殊排放限值标准开始实施,山西地区部分焦企或将 上海 陆家嘴环路1000 号恒生大厦
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