太平洋--机械行业周报：3C自动化逐步复苏,有望带动机器人行业重返增长.pdf

[Table_Message] 2019-08-24 行业周报 行 看好/维持 业 机械 研 究 [Table_Title] 报 工业 资本货物 告 3C 自动化逐步复苏，有望带动机器人行业重返增长  走势对比 [Table_Summary] 投资建议 40% 本周核心组合：三一重工、恒立液压、博实股份、科沃斯、亿嘉和、 太 20% 杰瑞股份、广日股份、上海机电、华测检测、浙江鼎力和建设机械。 平 0% 长期推荐组合：徐工机械、艾迪精密、柳工、日机密封、杭氧股份、 洋 (20%) 弘亚数控、克来机电、中大力德、诺力股份、快克股份、精测电子、 (40%) 9 5 1 6 2 7 7 1 7 3 6 1 8 1 1 1 1 1 / / / / / / 3 2 证 / / / / / 2 1 2 3 4 5 / / 7 8 9 0 1 1 / / / / / 5 6 北方华创、锐科激光、拓斯达、埃斯顿、五洋停车等。 / / / 1 1 / 9 9 9 9 9 / / 8 8 8 / / 8 1 1 1 1 1 9 9 1 1 1 8 8 1 1 1 券 1 1 股 机械设备(申万) 沪深300 份 [Table_IndustryList] 本周观点 有 限 下游不景气拖累工业机器人销售，产业升级需求被压制。2018 年四 公 [Table_ReportInfo] 季度以来，工业机器人行业受下游汽车和3C 行业不景气影响较大， 相关研究报告： 司 《Q2 毛利率边际改善，高研发投入 持续负增长。统计局最新统计数据显示，2019 年7 月国内工业机器 证 强化竞争优势》--2019/08/20 人产量 1.55 万台，同比下降7.1%。下游具体细分看，两大重点下 券 《业绩保持稳健增长，研发投入不 游由于汽车和手机等3C 产品销量下降影响企业投资热情，但其他一 研 断加大》--2019/08/19 些领域需求向好，根据我们调研，（1）下游光伏企业由于电池片降 究 《受能源安全政策催化，油服行业 价带来海外需求快速增长，自动化投资需求较好；（2）汽车零部件 报 景气度持续上升》--2019/08/18 厂商与整车厂对比，自动化水平明显偏低，目前整车厂对零部件定 告 制化需求、效率、质量等需求都在不断上升，汽零厂商自动化投资 [Table_Author] 势在必行，需求向好。不仅国内，目前全球制造业投资景气都有所 证券分析师：刘国清 电话：021-6