东吴证券--首旅酒店：19H1业绩增长稳健,持续看好酒店龙头中线成长.pdf

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2020-07-11 发布于湖南
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证券研究报告 ·公司研究 ·酒店首旅酒店（600258） [Table_Main] 19H1 业绩增长稳健，持续看好酒店龙头中线 [Table_Author] 2019 年08 月28 日成长证券分析师汤军增持（维持）执业证号：S0600517050001 021 盈利预测与估值 2018A 2019E 2020E 2021E tangj@ 研究助理董晓洁营业收入（百万元） 8,539 8,510 8,802 9,179 同比（%） 1.5% -0.3% 3.4% 4.3% dongxj@ 归母净利润（百万元） 857 918 1,051 1,212 [Table_PicQuote] 同比（%） 35.8% 7.1% 14.4% 15.4% 股价走势每股收益（元/股） 0.87 0.93 1.06 1.23 首旅酒店沪深300 34% P/E （倍） 18.19 16.98 14.83 12.86 23% 事件：公司发布2019 年中报，19H1 实现营收39.9 亿元（-0.3%），归母 11% 0% 净利3.68 亿元（+8.14% ），扣非净利3.36 亿元（+6.22% ）。 -11% -23% 投资要点 -34% 2018-08 2018-12 2019-04  业绩增长平稳，符合预期。19H1 实现营收39.9 亿元（-0.3%），归母净利3.68 亿元（+8.14% ），其中非经常主要是政府补助（0.18 亿元）、将逗号开曼公司由子公司变更为参股企业形成的投资收益（0.13 亿元）扣 [Table_Base] 市场数据非净利3.36 亿元（+6.22%），增长主要受益于财务费用等费用的降低。收盘价(元) 15.78 19Q2 实现营收20.47 亿元（-1.5%），归母净利2.94 亿元（+11% ），扣