太平洋--当升科技：高镍三元和海外市场占比提高,单吨净利润反转.pdf

[Table_Message] 2019-08-31 公司点评报告 公 买入/维持 司 研 当升科技(300073) 究 目标价：30 报 昨收盘：23.05 [Table_Title] 告 材料 材料Ⅱ 高镍三元和海外市场占比提高，单吨净利润反转 [Table_Summary] 事件：公司2019 上半年，实现营业收入13.4 亿元，同比下降17.8%，  走势比较 归母净利润1.51 亿元，同比增长33.94%，扣非后归母净利润1.26 亿 36% 元，同比增长18.98%。 太 27% 点评： 平 17% 洋 7% 技术造血，不断开发新产品。报告期内，公司锂电池实现营收 12.65 (3%) 1 1 1 8 0 0 亿，同比下降16.67%。主要因为，正极材料上游资源价格持续降低， 3 3 3 2 3 3 证 / / / / / / 8 0 2 2 4 6 / 1 1 / / / 8 / / 9 9 9 (13%) 1 8 8 1 1 1 券 1 1 产品的售价下降。公司是国内技术实力最强的三元正极材料企业，瞄 准高镍化、单晶化、高电压化的主流技术发展趋势，持续加大研发投 股 当升科技 沪深300 份 入。报告期内，公司研发费用6000 万，申请7 项专利，获得专利授权 [Table_Info] 有  股票数据 8 项，公司还主持制订 3 项团体标准，为我国锂电正极材料行业技术 限 总股本/流通(百万股) 437/354 发展做出了重要贡献。报告期内，公司开发的应用于大型软包、方形 公 总市值/流通(百万元) 10,066/8,162 电池的第二代长寿命团聚型NCM811 实现量产供货，单晶型 NCM811 司 12 个月最高/最低(元) 32.17/20.52 产品通过了多家高端动力电池客户的测试评价，并向国际和国内客户 证 [Table_ReportInfo] 实