华金证券--东软载波：广东顺德国资入股,多重协同望再启成长空间.pdf

2019 年09 月09 日 公司研究●证券研究报告 东软载波 （300183.SZ ） 公司快报 通信 | 通信终端及配件III 广东顺德国资入股，多重协同望再启成长空间 投资评级 买入-B(维持) 股价(2019-09-06) 15.01 元 投资要点 交易数据  事件：青岛东软载波科技股份有限公司实际控制人崔健先生、胡亚军先生、王锐先 总市值（百万元） 7,046.16 生（以下简称“甲方”）与广东顺德控股集团有限公司（以下简称“顺德控股”或 流通市值（百万元） 4,026.45 “乙方”）于2019 年9 月7 日签订了《股权转让框架意向协议》。乙方或乙方指 总股本（百万股） 469.43 定的第三方拟受让东软载波不超过20%的股份，增强与东软载波的业务合作，为东 流通股本（百万股） 268.25 软载波集成电路业务和智能化业务提供最优理想化应用场景和市场未来空间。 12 个月价格区间 9.89/19.78 元  佛山顺德国资入股，工业园区改造带来需求增量预期：广东省佛山市是处于粤港澳 一年股价表现 大湾区范围内，而顺德在工业上也是定位打造粤港澳大湾区高端制造业创新龙头城 东软载波 通信终端及配件 创业板指 市，2018 年顺德的工业总产值近8,000 亿。不过从工业区的现代化程度看，顺德 36% 有着较为明显的差距，现有的382 个村级工业园已经无法满足现代化工业的生产需 26% 16% 求，并且从管理效率和安全生产等方面看均存在着明确的改造需求。因此，顺德也 6% 规划未来3 年，逐步形成20 个3,000 亩以上的连片现代化产业集聚区，围绕数字 -4% 2018!-09 2019!-01 2019!-05 -14% 装备、智能化、新材料，军民融合等领域打造30 个现代化主题产业园。从公司的 -24% 业务角度看，无论是泛在电力物联网还是智能楼宇改造方面的解决方案，都是能够 为智能化改造提供完善的产品和系统，对于公司也是有价值的需求来源。 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M  有望切入“家电之都”的供应链体系