万联证券--机械设备行业周观点：基建投资弹药充足,挖掘机巨头保持高速增长.pdf

[Table_MainInfo] 证券研究报告|机械设备 行 业 基建投资“弹药”充足，挖掘机巨头保持高速增长 同步大市（维持） 研 究 日期：2019 年06 月17 日 ——机械设备行业周观点 [Table_IndexPic] 机械设备行业相对沪深300 指数表 【本周核心观点】： 机械设备 沪深300 ⚫ 允许专项债用作资本金，基建投资“弹药”充足 9% 基建投资增速开始触底回升，铁路投资大幅反弹。自 2018 2% 年以来，全国基建投资增速开始触底回升。2019 年 1-4 月 -5% 份基建。投资增速为4.4%，较2018 年增速回升了0.6 个百 -13% 行 分点，其中铁路运输业投资增速为 12.3%，2018 年为下降 -20% 业 5.1%；道路运输业投资增速为7.0%，较2018 年增速下降了 -27% 周 1.2 个百分点。 观 数据来源：WIND,万联证券研究所 2019 年6 月10 日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了 点 数据截止日期： 2019 年06 月14 日 券 《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的 [Table_DocReport] 相关研究 通知》，允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金。 万联证券研究行业周观点_AAA_机 假设专项债中投向重大基建项目的比例为 15%，项目资本金 证 械设备行业周观点 比例为25%-30%，则最终可撬动的基建投资约为0.67-0.8 万 [Table_AuthorInfo] 亿元，约占2018 年基建投资的3.7%-4.4%。 分析师: 宋江波 联 执业证书编号： S0270516070001 ⚫ 挖掘机销量略降，两大巨头保持高速增长 电话： 021 证 据中国工程机械工业协会统计，2019 年5 月纳入统计的25 邮箱： songjb@ 家挖掘机制造企业共销售挖掘机18897 台，同比下降2.2%， 券 万