山西证券--轻工行业周报：5月废纸原纸双双下行,预计后市动力不足.pdf

轻工制造 行业周报 20190609） 维持评级 报告原因：定期报告 5 月废纸原纸双双下行，预计后市动力不足 看好 2019 年6 月9 日 行业研究/定期报告 轻工行业近一年市场表现 投资要点 ➢ 5 月废纸原纸双双下行：根据价格监测，5 月废纸价格呈现下滑趋势， 临近月末更是出现持续下跌。5 月31 日废黄板纸均价价格为1940/吨，月 末与月初相比下降了-14.32%。而5 月份瓦楞原纸的价格起初只是小幅下调 价格，月末废纸的大跌也带动瓦楞纸价格大幅下行。5 月31 日瓦楞原纸均 价价格为3166.67/吨，月末与月初相比下降-5.47%。 ➢ 需求不振叠加贸易出口收紧，预计造纸后市动力不足。目前纸厂废纸 需求量并未呈现旺势，在加之中美贸易争端再起，贸易出口形势变得严峻， 使得成品纸需求难有起色。本应是小旺季的月份却因需求不振导致原纸和 相关报告： 废纸价格的大幅滑落，因此在没有明显的利好政策出现，预计后市废纸和 《【山证轻工】轻工行业周报： 4 月地产 原纸市场价格恐难回温。 数据继续好转，看好家具行业企稳回升》 ➢ 投资建议：家具板块，近期地产边际改善持续超预期，一季度家具上 市公司接单回暖，下半年家具行业有望企稳回升。建议关注尚品宅配、欧 分析师：平海庆 派家居、帝欧家居、顾家家居。文娱用品板块，我们看好消费的防御性、 执业证书编号：S0760511010003 文具行业的发展空间和龙头综合实力，建议关注晨光文具、齐心集团。 Tel ：010 市场回顾 Email ：pinghaiqing@ ➢ 本周，上证综指下跌2.45% ，报收2827.80 点，轻工制造指数下跌4.92% ， 研究助理：杨晶晶 在申万28 个一级行业中排名第23 。 Tel ：010 ➢ 分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：其他轻工制造（- 1.44% ）、珠 Email ：yangjingjing@ 宝首饰（1.40% ）、家具（-4.34% ）、造纸（-5.07% ）、包装印刷（-5.79% ）、 文娱用品（-6.60% ）。 太原市府西街69 号国贸中心A 座28 层 行业动态 北京市西城区平安里西大街28 号中海国 ➢ 红星美凯龙联合欧瑞博打造全宅智能生活体验馆 际中心七层 ➢ 土巴兔在与八品牌合作，加速整合家装供应链 山西证券股份有限公司 ➢ 环保部门“点名”近两百家纸企 风险提示 ➢ 宏观经济增长不及预期；地产调控政策风险；新店经营不及预期；市 场推广不达预期；原材料价格波动风险；经销商管理风险等。 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 证券研究报告：行业研究/定期报告