山西证券--石油化工行业周报：疲弱的经济数据使得市场对全球经济放缓忧虑加剧.pdf

石油石化 行业周报 20190707） 维持评级 报告原因：定期报告 疲弱的经济数据使得市场对全球经济放缓忧虑加剧 中性 2019 年7 月7 日 行业研究/定期报告 石化行业近一年市场表现 核心观点 ➢ 上周WTI 原油、布伦特原油价格均有所回落，WTI 原油期货价格收于 57.51 美元/桶，周跌幅1.64%；布伦特原油价格收于64.23 美元/桶，周跌幅 3.49%，油价表现仍偏疲弱。OPEC 及俄罗斯决定将现有的减产协议再延长 9 个月至2020 年3 月31 日，减产幅度仍为120 万桶，即全球需求的1.2% 。 尽管OPEC 及俄罗斯大会上宣布延长减产，但是疲软的制造业PMI 指数， 令市场对经济放缓忧虑加重。2019 年6 月，中国制造业采购经理指数(PMI) 为49.4% ，与上月持平；美国6 月ISM 制造业指数为51.7，逊于5 月前值 分析师： 52.1，刷新2016 年10 月以来的32 个月最低；欧元区及其主要经济体6 月 曹玲燕 制造业PMI 为47.6 ，低于5 月份的47.7 ；德国6 月制造业PMI 指数为45 ； 执业证书编号：S0760511010002 日本6 月制造业PMI 初值49.5 ，前值为49.8 。在全球经济放缓之际，石油 邮箱：caolingyan@ 需求可能会下降，疲弱经济数据使得原油前景偏空。另外，美国非农数据 研究助理： 公布，6 月美国新增非农就业人口录得22.4 万，远超预期的16.5 万；同时 程俊杰 失业率小幅上升至3.7% 。受此影响，美元指数直线拉升，市场对美联储降 邮箱：chengjunjie@ 息预期下降。预计下周油价仍将回落，同时不排除地缘政治因素带来的利 太原市府西街69 号国贸中心A 座28 层 多油价。 北京市西城区平安里西大街28 号中海国 ➢ 6 月受到上下游基本面的利好，PTA 迎来一波涨势，然而进入 7 月却 际中心七层 连续下跌，一方面前期快速拉涨有回调的需要，另一方面是受到市场传闻 山西证券股份有限公司 的影响，尽管贸易摩擦缓和对PTA 板块是利好，然而PTA 价格下跌释放的 利空情绪叠加江浙织机开工负荷 76%左右，终端织造补库存的意愿不是很 强，聚酯产销回落。价差方面，PX-石脑油价差为327.42 美元/吨，周涨幅 0.79% ；乙烯-石脑油价差为 270.75 美元/吨，周涨幅 13.83%；PTA-二甲苯 价差为2869.02 元/吨，周涨幅10.86%；涤纶POY-PTA-MEG 价差为1719.5 元/吨，周涨幅15.25%；丙烯-丙烷PDH 价差为418.2 美元/吨，周涨幅12.84%； 丙烯酸-丙烯价差为2577.36 元/吨，周跌幅5.36%。 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明