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2011证券考试发行承销章节考前冲刺精华资料 第一章　证券经营机构的投资银行业务 （本讲义适合考试最后10天左右使用） 一、投资银行的含义： 狭义着重指一级市场上的承销、并购和融资活动的财务顾问；广义的包括公司融资、 兼并顾问、股票和债券等金融产品的销售和交易、资产管理和风险投资业务等。 二、国外投资银行业的发展历史 1927年《麦克法顿法》取消禁止商业银行承销股票的规定，银行业的两个领域重合。 1933年的《证券法》和《格拉斯·斯蒂格尔法》从法律上规定分业经营。 1999年11月《金融服务现代化法案》放松金融管制，意味着20世纪影响全球各国金融 业的分业经营制度框架的终结，美国乃至全球金融业真正进入了金融自由化和混业经 营的新时代。 三、我国投资银行业务的发展历史：（具体表现在发行监管、发行方式和发行定价三 个方面） （一）发行监管制度的演变 发行监管制度的核心内容是股票发行决定权的归属。核准型和注册型。我国的股票 发行监管制度是政府主导型，即核准制。 1998年以前，发行规模和发行企业数量双重控制（行政推荐）。→ 1998年以来《中华 人民共和国证券法》出台（核准制度），由主承销商推荐，由发审委审核，证监会核准。→ 2003年12月28 日颁布，2004年2月1日实施的《证券发行上市保荐制度暂行办法》通过上市 保荐制度。 （二）股票发行方式的演变 自办发行；发售认购证（有限量、无限量）；无限量发售申请表与储蓄挂钩；上网竞价； 全额预缴款、比例配售；上网定价；配售（基金及法人、二级市场投资者）；上网发行资金申 购。（2008年3月深沪证交所在首发上市中首次采用网下发行 电子化方式，标志着我国证 券发行中网下发行 电子化方式的启动） （三）股票发行定价的演变 2005年1月1日，试行首次公开发行股票询价制度，标志我国首次公开发行股票市场 1 化定价机制的初步建立。 四、投资银行业务资格（保荐机构和保荐代表人的资格条件） 发行人就下列事项聘请具有保荐机构资格的证券公司履行保荐职责 （1）首次公开发行股票并上市。 （2）上市公司发行新股、可转换公司债券。 （3）中国证监会认定的其他情形。 注意：同次发行的证券的发行保荐和上市保荐由同一保荐机构承担；证券规模达到 一定数量，可联合保荐，但保荐机构不得超过2家；证券发行的主承销商可由该保荐机构 担任或者由其他保荐机构与之共同担任。 双保机制。 （一）保荐机构的资格 （1）注册资本不低于人民币1亿元，净资本不低于人民币5000万元。 （4）从业人员不少于35人，其中最近3年从事保荐相关业务的人员不少于20人。 （5）符合保荐代表人资格条件的从业人员不少于4人。 （6）最近3年内未因重大违法违规行为受到行政处罚。 （二）保荐代表人的资格 （1）具备3年以上保荐相关业务经历。 （2）最近3年内在境内证券发行项目中担任过项目协办人。 （4）诚实守信且最近3年内未受到中国证监会处罚。 （5）未负有数额较大到期未清偿的债务。 五、国债承销业务的资格条件和资格申请 我国国债主要分为记账式国债和凭证式国债两种类型。记账式国债在证券交易所 债券市场和全国银行间债券市场发行并交易。凭证式国债通过商业银行和邮政储汇局 的储蓄网点，面向公众投资者发行。 《国债承销团成员资格审批办法》规定国债承销团按国债品种组建，包括凭证式国 债承销团、记账式国债承销团和其他国债承销团。 国债承 承销团成员的数 承销团资格有效期限（年） 2 销团种类 目要求 凭证式 ≤40家 3