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国际财务管理案例 期权投机者(第七章)  知识回顾 衍生金融产品 是指其价值依赖于原生性金融工具的价格的变化 的金融工具 原生工具:股票、债券、货币等 衍生工具:远期、期货、期权、互换等 金融衍生工具早就存在,但其迅速发展是自 20世纪70年代以来。  知识回顾 金融衍生工具迅速发展的原因? ■动力:各种金融风险 ■技术基础:科学技术水平的进步 ■政策适时地变化 ■1997年诺贝尔经济学奖:斯科尔斯和莫顿的期 权定价公式  知识回顾 分类 按合约类型的标准分类 远期、期货、期权、互换 按相关资产的标准分类 利率衍生工具、外汇衍生工具、股票衍 生工具 按衍生次序的标准分类 般衍生工具、混合衍生工具、复杂衍 工具 按交易场所的标准分类 场内工具、场外工具  期权交易与期货交易的主要区别 ,期权交易有期权费 2,期权交易协议本身属于现货交易,期权 的买卖与期权费用的支付是同时进行的 3,期权交易在交割期内,期权的购买者不 承担任何义务 4,期权交易的协议持有人可将协议转让出 售,无论转让多少次,在有效期内,协议的 最后持有人都有权要求期权的出售者执行协 议,而期货交易的协议双方都无权转让 投资期权最大的风险与股价波动成正比 股价波动越大,风险亦越大 期权杠杆比期货强