纳斯达克发展历程.pdfVIP

NASDAQ 的经营口号是：保护投资者，保证市场规范。信条是：股 市是无价的国家财产，增加就业、提高生活水平等金融市场的终极成 果取决于经营者能否赢得投资者的信心和信任。股市必须确保所有参 与者都有平 获利机会，一切弄虚作假、操纵市场、欺诈行为和内幕 交易只能摧毁投资人的信心。 在 20 世纪 70 年代以前，美国只有两个全国性的股票交易所-- 纽约证券交易所和美国证券交易所(又称埃迈克斯证券交易所)，其中 始建于 1792 年的纽约证交所(以纽约证交所上市公司为成分股的道 一琼斯工业股票平均价格指数始于 1896 年)规模最大。随着信息和服 务业的兴起，一个完全采用 电子交易、为新兴产业提供竞争舞台、自 我监管、面向全球的 NASDAQ 股票市场于 1971 年诞生，目前已成为 成 速度最快、规模和重要性与纽约证交所不相上下的股市。 NASDAQ 是全美证券商协会自动报价系统(National Association or Securities Dealers Automated Quotations) 的英文缩写，但 目前已成为 NASDAQ 股票市场公司(NASDAQ Stock Market,Inc.)的 代名词，其职能是操作并维持 NASDAQ 报价系统的运转，并提供各 种金融服务。NASDAQ 市场隶属于全美证券商协会(NASD)。该协会 还有另一家子公司，即全美证券商协会监管公司，根据全美证券商协 会自立的证券交易规则和联邦证券法来对 NASADQ 系统公司以及 外交易进行监管。因此 NASDAQ 是全美也是全球最大的股票电子交 易市场 ；全美证券商协会是美国最大的金融自律组织。 在 30 年不到的时间内，风NASDAQ 发展成一个上市公司总数 和成 速度超过纽约证交所的股票市场，其成交额和市值等指标也与 纽约证交所处于伯仲之间。目前NASDAQ 指数通常同道-琼斯指数一 起被用来作为市场分析的基本数据。1999 年底，-座 8 层楼高的 NASDAQ 数据显示塔在纽约时代广场竖立起来，打破了道-琼斯指数 多年独占这一广告要地的局面。因 NASDAQ 吸引力强，美国证券交 易所已于 1998 年同它合并，组成 NASDAQ-埃迈克斯市场集团。 一、成 最快的股票市场 到 1999 年底，在 NASDAQ 市场上市的公司共有 4829 家（纽约 证交所上市公司 3025 家），总市值5．2 万亿美元，比 1998 年底增 1 倍(纽约证交所市值共 12 万亿美元)。2000 年第一季度末 NASDAQ 市值 6．18 万亿美元，比 1999 年底增 11．8％，比 1999 年同期增 120％(纽约证交所总市值同 1999 年底持平，比 1999 年同期只增 6％)。 NASDAQl999 四年上市公司 484 家，占全美三大全国性股市 总数的朋％(纽约证交所全所上市 151 家)。在 NASDAQ 上市的市值 超过 I 亿美元的公司从十年前的 496 家上升到 2359 家，市值 10 亿美 元以上的公司从十年前的 82 家上升到 659 家。许多满足了纽约证交 所上市要求的公司仍然选择留在 NASDAQ 市场内。 NASDAQ 还是美国国内新股发行最多和非美国公司上市最多 的市场。自 1993 年以来，平均每年有近 500 家公司的原始股在 NAsDAQ 上市，纽约证交所同期只有 80 家左右。在NASDAQ 上市的 外国公司(如 1999 年底市值 1170 亿美元的爱立信以及丰田、富士、路 透社 )到 19 四年底已达 429 家，占 NASDAQ 上市总数的近 10％， 多于纽约证交所和美国证交所。2000 年第一季度又有 131 家公司(其 中非美国公司 26 家)在 NASDAQ 上市，总计融资 204 亿美元。 1999 年，NASDAQ 成交量为 2726 亿股，比 1998 年增 35％， 总额占美国三大全国性股票市场的56％。平均日成交量 10．8 亿股(纽 约证交所日成交量 8．1 亿股)，当年 12 月 9 日创下 17．8 亿股的日成 交量纪录。NASDAQ 曾在 1994 年创下年成交量超过纽约证交所的纪 录，19