福田汽车-600166-业绩增长确定,定向增发助力重卡业务.pdfVIP

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2020-07-20 发布于湖北
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福田汽车-600166-业绩增长确定,定向增发助力重卡业务.pdf

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调研报告投资分析报告报告日期：2010 年 10 月18 日福田汽车（600166 ）调研报告 --业绩增长确定，定向增发助力重卡业务市场数据 2010 年 10 月18 日  投资要点：当前价格（元） 23.01 52 周价格区间（元） 15.54-23.26 财务数据摘要总股本（万股） 105,483.58 单位：百万 2009 2010E 2011E 2012E 流通股（万股） 60,279.63 营业收入 44,840 55,874 64,255 71,965 近一月换手率 20.76% 第一大股东北汽控股同比(%) 49% 25% 15% 12% 持股比例 32.76% 归属母公司净利润 1,037 2,203 2,519 2,744 公司网址 http://www.futian. 同比(%) 200% 112% 14% 9% 毛利率(%) 11.2% 12.2% 12.3% 12.4% ROE(%) 25.5% 25.7% 23.4% 20.7% 每股收益(元) 0.98 2.09 2.39 2.60 P/E 23.40 11.02 9.64 8.85 P/B 5.96 2.83 2.25 1.83 EV/EBITDA 13 7 6 6  2010年前三季度，福田汽车产销分别完成50.577万辆和52.075 万辆，同比分别增长10%和16.7%。三季度是商用车的传统淡季，四季度公司总销量会略有上升，受益于宏观经济复苏，卡车的需求量会逐步上升，公司产销规模处于较高水平，预计全年销量有望达到70万辆，同比增长16.28%。  公司定向增发募集资金，提升现有业务。9月，公司定向增发华龙证券研究中心募集资金25亿元，主要用于欧曼二工厂的建设，位于北京市怀柔区的欧曼二工厂设计产能是6-8万辆，最大产能10万辆，项研究员：王晓娟目完成后可以减小目前现有仅6万辆的产能压力，提高公司关执业证书编号：S0230110040003 高级研究员：王璇键零部件的自给率，高端产品占比将提升至40%左右，从而进执业证书编号：S0530209060076 一步提升公司在重卡市场的竞争力和产销规模。 010