中国银行业高利润的来源：市场势力还是高效率.pdfVIP

E冒w.1miiiF~.1. 《财经科学 2012/8 总293期 中国银行业高利润的来源:市场势力还是高效率※ 姜琪1 李占一2 [内容摘要]中国银行业的高利润究竟来源于行政垄断保护下的市场势力溢价，还是应 对未来金融开放环境下的激烈竞争进行改革带来经营效率的提高，抑或是整体经济稳 定增长的结果?通过对银行业系统市场势力和经营效率测度发现，银行业整体存在着 较高的系统性市场势力溢价，且规模弹性小于 1 ;银行业整体效率低下，会要素生产率 平均增长为负佳;银行业的高利润主要来源于行政垄断造成的行业系统性市场势力， 而非因改革带来的效率提高， GDP 的增长一定程度.L.促成了银行业的高利润。 [关键词]中国银行业;高利润来源;市场势力溢价;经营效率 一、引言 近五年来，中国银行业税后利润不断攀升，平均增速 30.249毛。即便在 2011 年世界范围内经济低迷、通胀压力增大、实体经济萎靡的大环境下，中国银行业 金融机构的税后利润仍一路飘升，达到历史最高水平1.25 万亿元，较2010 年同 比增长 39.3% ，实体经济与银行业利润关系出现扭曲，这一不寻常现象引起了 人们对银行业高利润来源的关注。银行业高利润的性质直接关系到收入分配差 距、行政垄断行业改革、经济增长的稳定性等诸多问题，所以对银行业高利润性 质的澄清具有重要的理论和现实意义。 已有文献对中国银行业高利润来源的争论主要集中在三个方面:第一，银行 业高利润来源于中国经济持续快速的增长。现阶段中国的融资结构以间接融资为 主，随着中国经济的增长，银行业的资本规模和信贷规模不断扩大，在促进经济 增长的同时也分享了经济发展的红利。王胜、胡玲燕认为，银行业利润的大幅增 ※本文为国家自然科学基金课题转轨经济条件下网络型产业竞争政策研究 (项目批号 70973崎6) 阶段性研究成果。 作者简介:姜 琪(1 锦4一)，男，山东大学经济学院(济南，2田1 ∞) ，博士生。研究方向:反垄断与规制经济 学。 李占一(1 锦步-)，男，山东大学经济学院(济南，2回1 ∞) ，博士生。研究方向:公共经济与公共政 策。 .2.司ffi~理 《财经科学 2012/8 总囚3期 长主要归因于实体经济平稳较快增长、现行金融保护制度、银行中间业务快速发 展、市场环境变迁等，是各种内外部、主客观因素共同作用的结果。[1]第二，银 行业高利润可能来源于管制性利差造成的行业系统性市场势力溢价。利息收入是 银行业利润的主要组成部分，现阶段中国没有实现利率市场化，存款利率上限和 贷款利率下限受到中央银行的严格管制，管制性利差是银行业实现利息收入的重 要依赖途径。库特 (Demi鸣uc - Kunt) 研究表明，人均 GDP、经济增长率对一国 银行净利差水平的影响并不显著，净利差水平与经济周期基本不相关，但与政府 监管、腐败等一些制度因素有关。[2J 赵旭认为高利差与低效率、非竞争性市场环 境是相关的，这反映了不健全的银行监管环境和高度的信息不对称，可以说高利 差反映了风险溢价，该现象在发展中国家和转型国家比较明显。[3J 陆眠峰等将中 国银行业的高利润归国于历史沿革和金融市场环境，其影响主要体现在利润以高 息差收入为主、缺乏与实体经济间的风险共担机制、资金供给和需求的特殊性、 经济上升期的必然结果。[4J 第三，高利润来源于中国银行业改革带来整体经营效 率的提高。自 Z∞3 年起中国银行业实施根本性改革，政府对国有商业银行进行 资本注入和不良资产的剥离，并通过引人国外战略投资者和上市进行了部分资产 的民营化改革。①刘瑞波等认为中国银行业的改革降低了不良资产比率，增强了 抗风险的能力，有利于提高银行业经营效率。[5J 有关研究表明，改革上市的银行 相比之下具有较高的利润效率和较低的成本效率，银行业改革可能是拉动银行业 利润增长的制度因素。② 针对解释银行业高利润来源的三种观点，我们把经济增长归结为推动银行业 利润增长的外因，而管制性利差造成的系统性市场势力和改革带来的效率提高是 其利润增长的内