国海证券--电气设备行业周报：首选锂盐电解液龙头,关注充电与加氢投资机会.pdf

2019 年03 月19 日 行业研究 评级:推荐 （维持） 研究所 证券分析师： 谭倩 S0350512090002 0755 首选锂盐电解液龙头，关注充电与加氢投资机会 证券分析师： 尹斌 S0350518110001 yinb@ 证券分析师： 赵越 S0350518110003 0755 zhaoy01@ ——电气设备行业周报 联系人 ： 张涵 S0350118050002 0755 zhangh05@ 最近一年行业走势 投资要点： 电气设备 沪深300 5.00%  基本面依然向好，产业链龙头企业具备阿尔法投资收益：1 ）2 月产 0.00% -5.00% 销数据符合预期：2019 年2 月国内新能源汽车产量约为5.28 万辆， -10.00% -15.00% 同比增长43.2% ，从不同车型来看，乘用车约有5.06 万辆，占比 -20.00% -25.00% 95.8% ，客车约有0.2 万辆，占比3.8%，专用车约有0.02 万辆，占 -30.00% -35.00% 比0.4%。从电池装机量来看，2 月国内动力电池总装机量为 -40.00% 2.25GWh ，环比上月下滑55% ，但与去年同期相比仍然增长了118%。 因2 月份有春节因素的影响，同比开工时间较短，另外，消费者一 般会选择过年前进行购车，体现一定的季节性，所以环比数据相对 行业相对表现 较差，符合预期。2 ）预期行业高速增长：网约车增量大（2019 年中 表现 1M 3M 12M 国市场约60 万辆，电动车比例有望较大提升）+车型丰富化（合资 电气设备 16.2 27.6 -9.8 品牌与外资品牌在2019 年下半年投放较多）等因素刺激，预计2019 沪深300 12.2 18.5 -7.7 年电动车销量 165 万以上，同比30%+。由于单车带电量的提升，电 池需求量同比40%增长，三元电池50%+增长。3 ）政策负面影响边 相关报告 际减弱：补贴政策不确定是影响板块走势的关键因素，补贴幅度与 《电解液专题研究报告：掘金预期差，布局龙 时点我们尚无法确定判断，但可以观测到低预期政策板块公布时， 头》——2019-03-16 板块横盘震荡或向上，大概率已经完成了压力测试，其负面影响已 《电气设备行业周报：光伏龙头上调硅片价 经边际减弱。换而言之，即使后续政策不达预期，板块回调空间不 格，新能源车补贴政策重入迷局》—— 大，届时回调也是加仓机会。4 ）龙头企业具备阿尔法投资价值：目 2019-02-27 前市场担心补贴政策退坡后对行业销量及企业业绩有较大负面影 《电气设备行业周报：看好光伏玻璃，重视新