2020年下半年宏观经济十大猜想.docx

PAGE PAGE 10 内容目录 美欧分化再加剧 5 新兴市场风险频出 8 美股再创新高 10 基建延续两位数增长 13 地产韧性衰减 15 消费持续疲软 16 新兴市场拖累出口 18 货币扩张难现通胀 21 央行重回宽松 22 财政刺激难再加码 25 风险提示 26 图表目录 图 1：美国拥有全球主要国家中最具弹性的劳动力市场 6 图 2：美国的失业率中枢低于欧元区且回落较快 6 图 3：临时性失业带来的失业率飙升往往迅速回落 6 图 4：美国在 G7 国家中的财政刺激力度最大，并且足以对冲全年经济的预期下滑 7 图 5：美国人口普查局的调查显示薪资保障计划的贷款基本得到了有效发放