金融市场与金融创新（一）.pdfVIP

金融市场与金融创新金融市场与金融创新 一、构成要素及功能 二二、、金融市场的分类金融市场的分类 三、金融创新 7/24/2018 1 一、金融市场金融市场：：构成要素与功能构成要素与功能 （（一））定义定义 资金融通的市场，即资金从盈余部门流向赤字部门的行为 的总和。 —广义：票据、有价证券、货币的买卖等货币经营活动/方式 —狭义：证券市场 （二）构成要素 —主体主体//参与者参与者： 资金供求方资金供求方((盈余部门和赤字部门盈余部门和赤字部门)) —客体/交易对象：金融工具/货币资金 —交交 易易 价价 格格： 利率利率 —组织形式/设施：有形市场(证交所)/无形市场(网络、通讯) —市场管理机构市场管理机构： 制定规则制定规则，监督执行监督执行 7/24/2018 2 一一、金融市场金融市场：构成要素与功能构成要素与功能 （三）金融市场的特征金融市场的特征 商品市场商品市场 金融市场金融市场 交易对象 众多的商品 单一性：货币/资本—金融工具 交易价格 因使用价值不同而异 一致性：利率(收益率)趋同 交易场所交易场所 固定固定++无形化趋势无形化趋势 有形市场有形市场++无形化趋势无形化趋势 市场运作 买卖关系 借贷关系 功能差异 实现商品价值； 融通资金，生息取利， 达到消费目的 提高经济效率与社会福利 7/24/2018 3 一、金融市场：构成要素与功能 （四）金融市场的功能 1、融通资金功能 —交易成本的降低交易成本的降低：集中主体集中主体，多渠道多渠道、多途径多途径、大范围大范围 —资产和金融工具的迅速转换— 品种、期限、币种 2、资源配置功能资源配置功能 —信息引导+效益引导： 效益效益→证券收益率证券收益率+安全性安全性((收益与风险的比较收益与风险的比较)) →市场机制和竞争市场机制和竞争→资资 本流量和流向→商品+生产要素的流动→资源有效配置投资 33、、信息揭示功能信息揭示功能 —利率+证券价格：资金供求关系、经济活动和金融活动的灵敏反映 —票据市场、股票市场；— 同业拆借、国债收益率 4 、宏观调控功能：工具、中间环节 — 方式：* 利率+证券行市：调节货币供应量 * 直接调控利率：利率→货币供求→S+I →经济活动 7/24/2018 4 二二、、金融市场的分类金融市场的分类 标志 分类 构 成 /说 明 交易 货币市场 同业拆借、短期证券、商业票据、CD、回购 期限期限 资本市场资本市场 中长期存贷中长期存贷、、证券市场证券市场--股票股票、、债券债券 交割 现货市场 成交后立即交割，或3个营业日内交割 期限期限 期货市场期货市场 先成交先成交，后交割后交割((按约定的价格按约定的价格、数量和标的数量和标的)) 市场 一级市场 新证券的发行：筹资功能 功能功能 二级市场二级市场 已发证券的买卖已发证券的买卖：流动性功能流动性功能++发行价格决定发行价格决定 证券市场 各种证券的发行、交易场所 交易 外汇市场 所有外汇交易—银行间外汇交易 标的 黄金市场 //既是金融市场，又是商品市场(工业用金) 保险市场 保险和再保险业务的交易 7/24/2018