第4章 外汇业务与汇率折算4资料教程.ppt

择期与远期外汇业务的比较 择期与期权的比较 掉期业务 交易者在买进或卖出一种交割日货币的同时卖出或买进另一种交割日的同种货币数额相同的外汇交易活动。 买与卖同时进行 买卖货币种类、数额相同 买卖货币的期限不同 掉期交易的类型 即期对远期的掉期交易 即期对即期的掉期交易 远期对远期的掉期交易 举例 一家美国投资公司需要1万英镑进行现汇投资，预期1个月后收回投资。在纽约外汇市场上，美元对英镑的即期汇率为1英镑=1.6370/1.6380美元，1个月远期英镑贴水是0.0030/0.0020美元，即1个月远期汇率为1英镑=1.6340/1.6360美元，买进1万英镑现汇需付出美元16380，卖出1万英镑期汇可收回美元16340美元，该公司只需承担即期汇率和远期汇率十分有限的买卖差额，即40美元的掉期成本。 这家公司以美元买进1万英镑现汇，为了避免1个月后英镑对美元贬值的汇率风险，它在以美元买进英镑现汇的同时，可以卖出1万英镑的1个月期汇，再兑换回美元。 套利业务 套利是指在两国短期利率出现差异的情况下，将资金从低利率的国家调到高利率的国家，赚取利息差额的行为。 例如，在某一时期，美国金融市场上的三个月定期存款利率为年率12%，英国金融市场上的三个月定期存款利率为年率8%。 第四章 外汇业务和汇率折算 E-mail: uibep@126.com 本章学习目标 掌握外汇市场和各种外汇业务的基本做法 掌握并能熟练运用进出口业务中汇率折算的基本原则 本章内容 外汇市场概述 外汇业务 汇率折算与进出口报价 外汇市场的概念 外汇市场是进行外汇和以外汇为标的物的衍生金融工具交易的场所或网络。 外汇市场的类型 按市场组织形式划分： 有形市场和无形市场 按市场参加者的不同划分： 零售市场和批发市场 按政府对市场交易的干预程度划分 官方外汇市场、自由外汇市场和外汇黑市 外汇市场的参加者 外汇银行 外汇经纪人 一般客户 中央银行 外汇业务 即期外汇业务 远期外汇业务 套汇业务 套利业务 择期业务 掉期业务 投机 即期外汇业务 是指买卖外汇成达成交易后，在两个营业日之内办理交割的外汇业务。 “交割”指买卖双方实际办理资金收付的行为。 “交割日”指买卖双方办理收付资金的日期，又称起息日。 交割时间 当日进行交割 次日进行交割 标准日交割 套汇业务 概念 种类 两角套汇又称直接套汇 三角套汇又称间接套汇 例如 香港外汇市场 $100=HK$778.10-----778.40 纽约外汇市场 $100=HK$776.10-----776.40 问：一客户用100万美元在上述两个市场进行套汇活动最终将获毛利多少？ 778.10 X 1万= 778.10万HK$ 778.10万÷7.7640=100.21895万$ 100.21895万-100万=0.21895万$（毛利） 远期外汇业务 远期外汇业务的概念和作用 远期汇率的标价方法 远期汇率与利率的关系 定义 预约购买和预约出卖的外汇业务 作用 对一般客户的作用-----保值和投机 对银行的作用 为客户提供金融产品 利用银行间外汇市场平衡头寸 远期汇率的标价方法 直接标出远期外汇的实际汇率 标出远期汇率与即期汇率的差价 用升水、贴水和平价来表示 升水（At Premium）表示远期外汇比即期外汇贵 贴水（At Discount）表示远期外汇比即期外汇便宜 平价（At Par）表示远期外汇与即期外汇相等 直接标价法 远期汇率=即期汇率+升水数（若为升水） 远期汇率=即期汇率-贴水数（若为贴水） 间接标价法 远期汇率=即期汇率- 升水数（若为升水） 远期汇率=即期汇率+贴水数（若为贴水） 苏黎世外汇市场 即期汇率 三个月远期差价 $/SFr 1.8073/93 升水0.10----0.15分 1瑞士法郎=100分 远期汇率的买入价=1.8073+0.0010=1.8083SFr 远期汇率的卖出价=1.8093+0.0015=1.8108SFr 例如 香港外汇市场 即期汇率 三个月远期差价 $/HK$ 7.1975/95 贴水0.20---0.15分 远期汇率的买入价=7.1