珠宝行业财务计划与增长管理分析 30页.pptVIP

第十章 财务计划与增长管理 ? 长期财务规划 —— 销售百分比法 ? 管理增长 —— 可持续增长模型 ? 短期财务计划 —— 现金预算 第一节 长期财务规划 一、长期财务规划的内容 ? 企业未来一定时期的资本预算； ? 企业所选择的财务杠杆水平（资本结构）； ? 合适的股利政策及支付水平； ? 实现增长目标的融资方式与金额。 二、长期财务规划的作用 财务规划是对企业未来工作所做的安排。 财务规划要为企业未来的发展变化制定准则。 长期财务规划的作用： ① 明确了企业的财务目标； ② 协调各种投资计划和融资计划之间的关系； ③ 提出备选方案并分析其可行性； ④ 避免以外变动，保证目标实现 ? 要紧的不是计划本身而是计划的制定过程。 ——艾森豪威尔 ? 规划就是尽可能使企业免于在未来陷入衰退的 过程。 —通用汽车公司一董事 ? 计划是以错误来取代杂乱无章的。——无名氏 三、长期财务规划的方法 ? 定性方法，即依靠管理者的主观判断，对企业 未来时期的财务状况和财务需要进行预测和规 划。 ? 定量方法，即运用各种计划模型对企业未来的 财务状况和财务需要进行预测和规划。 常用方法 —— 销售百分比法。 销售百分比法财务规划模型的主要组成： 销售预测；试算财务报表；资产需要量；融资 需要量；追加变量（财务政策）；经济假设 四、销售百分比法预测模型 销售百分比法是根据企业对计划期销售额的 预测，利用财务报表中各项目与销售额之间的 比例关系，来预测和规划企业未来的资金需要 量，进而编制预计财务报表的方法。 销售百分比法的步骤： 1. 制定未来资本预算，目标资本结构和股利政策； 2. 对历史报表数据进行审核，判断哪些项目与销 售额成比例变化，并确定比例； 3. 预测未来销售额； 4. 根据历史销售百分比和预测的销售额，估计试 算财务报表中的项目； 5. 计算资金缺口，确定未来外部融资数量； 6. 对不同的销售增长率进行敏感性分析； 7. 拟订填补资金缺口的方式或措施。 下面以试算资产负债表为例说明其方法： 例题 ( 教材 540 页 ) ： RC 公司今年销售额 2000 万元， 预计明年销售额增长 10% ，达到 2200 万元。公司 销售净利率为 10% ，股利支付率为 50% 。假定公 司资本预算、资本结构和股利政策已定。考虑两 种情况： ①除普通股本以外，所有资产和负债项目都随销售额成 比例变化，即以新增外部权益融资为追加变量； ②资产项目与销售同步变化，原有负债和股本不变，新 增负债与股本为追加变量。 计划期初资产负债表 试算资产负债表 项目 金额 占销售 % ① ② 流动资产 600 30% 660 660 固定资产 2400 120% 2640 2640 资产总额 3000 150% 3300 3300 短期负债 1000 50% 1100 1000 长期负债 600 30% 660 600 普通股 400 不变 400 400 留存收益 1000 净利 50% 1110 1110 负债和权益总额 3000 —— 3270 3110 所需外部融资