中華電信實施庫藏股之可行性研究8复习课程.pptVIP

第一章 中華電信實施庫藏股之可行性研究 報告大綱 緒論 1. 研究個案背景與動機 2. 研究目的 文獻探討 研究方法 個案探討 結論與建議 緒論（1） 研究個案背景與動機 中華電信股份有限公司原稱電信局，屬於國營企業機構體制。 中華電信計劃舉債500億，以市價買回百分之十已發行股票來予以註銷。 希望藉以舉債方式買回自家股票 提高資本運用效率，協助公司改善財務結構，透過減資瘦身的動作，強化競爭力。 文獻探討（1） Vermaelen (1981)與Dittmar (2000)中所探討到，公司進行股票購回之可能動機： 資訊或信號發射假說 股利或個人稅賦假說 財務槓桿假說 剝奪債券持有人財富假說 超額資金假說 管理當局動機假說 防止購併假說 投資假說 文獻探討（2） 林玉成(2001)分析我國上市公司宣告實施庫藏股之效應 ，檢視我國上市公司是否有宣告實施庫藏股之資訊內涵，發現： 較適合實施庫藏股之公司其所需具備之條 件為現金及銀行存款充裕，有較多分配盈餘及資本公積，股價低於或接近真實淨值與公司之業績及盈餘具有成長性。 中華電信之SWOT分析 優勢（Strength） 劣勢（Weakness） 1.在電信市場中，為領導品牌， 形象佳，且具有高市場