科信技术-市场前景及投资研究报告-科技浪潮新时代，网络能源领航者.pdfVIP

公司报告 | 首次覆盖报告 科信技术 （300565 ） 证券研究报告 2020 年07 月30 日 投资评级 科技浪潮新时代，信心满满成为网络能源领航者 行业 通信/通信设备 6 个月评级 买入 （首次评级） 当前价格 15.62 元 持续研发投入，战略定位全球网络能源解决方案供应商重新起航 目标价格 28.37 元 深圳市科信通信技术股份有限公司成立于2001 年8 月28 日，2012 年认定 为 级高新技术企业。公司专注于 ICT 领域，聚焦 5G 、IoT （物联网）、 基本数据 IDC （数据中心）技术突破。公司拥有较为完善的销售渠道和服务网络，覆 A 股总股本(百万股) 208.00 盖国内通信运营商、海外运营商、ICT 设备商等客户群体。公司客户不仅 流通A 股股本(百万股) 151.48 包含国内三大运营商、中国铁塔，通过多年海外布局公司还成为爱立信、 A 股总市值(百万元) 3,248.96 诺基亚的供应商。2019 年，公司基本完成公司转型需求的产品布局，同时 流通A 股市值(百万元) 2,366.12 聚焦战略，完成了欧洲上市公司Efore Oyj 剥离的通信电源业务（Fi-Systems Oy/泛亚系统）的收购，本次交易拓展了公司电源产品线和海外市场空间。 每股净资产(元) 3.15 资产负债率(%) 34.91 董事长全额参与非公开发行，并推出员工持股计划，公司上下一心迎接新 一年内最高/最低(元) 18.79/8.61 阶段 近期，公司发布定增及员工持股计划预案，计划向公司部分核心高管及员 工（不超过50 人）推出不超过3000 万元金额的员工持股计划；向董事长 陈登志非公开发行4160 万股，本次发行完成后，假设按照发行上限4160 万股计算，陈登志先生直接持股比例 27.19% ，直接及间接持股比例为 28.15% ，股权结构更为清晰。此次计划有助于提高员工凝聚力、公司竞争 力和综合服务能力，表明了公司在未来信息基础设施建设浪潮中把握先机、 获取更大市场份额的信心。 研发费用持续创新高，奠定新阶段成长基础 股价走势 科信技术 通信设备 公司成立以来，一直把技术研发作为战略重心之一，长期保持较高比例的 创业板指 研发投入，围绕客户需求和技术领先持续创新，开发出一系列适应市场需 68% 求的创新产品和解决方案，为客户不断创造价值。公司 2019 年研发费用 51% 为 3968.61 万元，同比增加 22.01% ，主要系2019 年新引进研发人员增加 34% 所致，研发占营收比例 11.7% ，达近三年来最高。从过去历史看公司费用 17% 控制能力较强，2