高景气产业专题研究系列报告八：社交新渠道，创意小家电.pdfVIP

中 小 盘 研 伐谋- 中小盘主题 究 [Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Report] 2020.07.29 社交新渠道起东风 创意小家电孕双核 伐 ——高景气产业专题研究系列八 谋 - 中 小 盘 本报告导读： 主 催化短期小家电需求爆发，中长期看国内创意小家电的发展空间巨大，并且“美 题 苏九”和新品牌进入对当下格局的影响甚微，重点推荐 “宝熊”组合。 摘要： [Table_Summary]  创意小家电配置需求正提升，国内小家电市场空间广阔。小家电按成 熟度可分为传统厨房小家电和新兴小家电，新兴小家电消费属性强且 渗透率低，亦称为“创意小家电”，随着居民生活水平的提升，创意 小家电的配置需求正在提升，且国内城镇家庭小家电平均保有量不足 10件，同欧美30件的保有量有较大差距，未来国内小家电的市场规 模有望突破 ，新兴小家电将是主要推动力，“宝熊”组合之新宝 股份、小熊电器是国内新兴创意小家电领头企业，将充分受益。 相关报告  “美苏九”or 新品牌对“宝熊”影响甚微。“美苏九”是传统厨房小家 证 电的绝对龙头，虽开始涉入新兴创意小家电，但当前对“宝熊”的冲 数字货币迎风起，扶摇直上九万里 券 击有限。产品端，美苏九在定位上有别于新宝旗下主力品牌摩飞，在 2020.07.22 研 产品体系上同小熊仍有较大差距，并且美苏九着力布局的新品类当前 动力电池占新能源核心，国内厂商据产业 究 的销售规模整体较小，对“宝熊”影响小；渠道端，在新兴小家电线 链优势 2020.05.31 上门店的布局上，九阳和小熊领先，新宝旗下摩飞品牌紧随其后，美 报 汽车后市场看好新基建，停车与检测齐飞 的和苏泊尔则相对落后；营销端，小熊领先于渠道营销，摩飞则在品 告 2020.03.19 牌营销上优势显著。此外，当前电商以及社交电商的进入门槛在不断 提升，新品牌的进入难度亦在不断加大。因此，“宝熊”在创意小家 智慧医疗大时代，战略发散OR 聚焦因境 电行业的竞争力或可持续。 而定 2020.02.13  创意“双核”竞争优势凸出。新宝股份通过垂直整合和分层制造已经 新冠战疫：强者恒强 2020.02.08 逐渐形成超级供应链，外销竞争力不断增强，外销份额或将稳步提升； 内销方面，新宝通过对网红摩飞的打造，已经建立起“产品经理+内 容经理+柔性制造”的“铁三角”体系，摩飞的爆款模式或可持续， 并且品牌的扩充以及内销 ODM 放量亦将成为新的增长点。小熊电器 产品体系健全，年在售品类近400 个；迭代能力强，每年推新数量超 过100 个；品牌认知高，酸奶机、蒸蛋器等多款核心产品常年位居天 猫销售第一；同时，小熊在研发上的投入在加力，在生活和母婴小家 电上的拓张将贡献增量，也将继续享受渠道下沉、银发和单身人口崛