爱博医疗-市场前景及投资研究报告-专注创新的眼科器械龙头.pdfVIP

证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年07 月29 日 爱博医疗 （688050.SH ） 专注创新的眼科器械龙头企业 国内眼科器械创新型龙头企业。爱博医疗专注于眼科医疗器械领域，主要产品覆盖 买入 （首次） 手术和视光两大领域，主要针对白内障和屈光不正这两大类造成致盲和视力障碍的 股票信息 主要眼科疾病，现阶段眼科手术领域的核心产品为人工晶状体，视光领域的核心产 品为角膜塑形镜。作为国内眼科器械的龙头企业，爱博医疗于2014 年推出国内第一 行业 医疗器械 款可折叠非球面人工晶状体，目前人工晶状体已拥有20 个产品型号等一系列产品， 最新收盘价 240.50 覆盖国内 1000 多家医院，并出口至亚洲、欧洲和美洲10 余个 ，累计销售近 100 总市值(百万元) 25,285.99 万片；2019 年 3 月公司取得角膜塑形镜产品注册证，2019 年 3 月公司取得角膜塑 总股本(百万股) 105.14 形镜产品注册证，是中国大陆第2 家获批企业。 其中自由流通股(%) 20.45 人工晶状体技术国内领先，带动营收快速增长。国内白内障手术率大幅落后于发达 30 日日均成交量(百万股) 0.56 ，巨大患者基数下白内障手术量保持高速增长；爱博医疗已陆续开发出多款中/ 股价走势 高端人工晶状体，在晶体材料、非球面、可折叠、预装、防紫外线、防蓝光、肝素 表面改性等技术方面与进口产品处于同一水平，在多焦点晶状体方面目前也有在研 产品并进入临床实验阶段，未来将在人工晶状体产品上全面看齐进口企业；目前国 爱博医疗 沪深300 内市场中高端人工晶体仍主要为进口产品，爱博医疗同类产品拥有性价比和本土化 23% 优势，市占率快速提升的同时高端产品快速放量，带动营收快速增长。 18% 角膜塑形镜有望快速放量，视光类产品管线不断丰富。我国青少年近视率严重，角 14% 膜塑形镜作为安全有效控制青少年近视发展的近视防治指南推荐产品，未来国内角 9% ® 膜塑形镜需求将持续旺盛；爱博医疗的普诺瞳 角膜塑形镜于2019 年3 月获批上市， 5% 产品的高透氧性能（透氧系数高达 125 ）、全弧段非球面设计带来更舒适、更安全、 更有效的配戴体验与效果，自2019 年上市以来销售快速放量；同时公司重磅产品有 0% 晶体眼人工晶体也处于研发阶段，作为屈光手术的颠覆性产品，未来有望帮助爱博 2020-07 医疗注入新的发展动能，与其他在研视光类产品一起共同打造爱博医疗的强大视光 类产品管线。 加