安信证券--国电南瑞：拟合资成立南瑞联研,IGBT产业化进程有望加快.pdf

Table_BaseI nfo Table_Tit le 2019 年10 月17 日 公司快报 国电南瑞 （600406.SH） 证券研究报告 电站设备 拟合资成立南瑞联研，IGBT 产业化进 投资评级 买入-A 程有望加快 维持评级 6 个月目标价： 30.00 元 ■事件：近日，公司公告拟与国网下属科研单位全球能源互联网研究院有限 股价（2019-10-17） 21.84 元 公司（简称联研院）共同投资设立南瑞联研功率半导体有限责任公司。其中 Table_M ar ketInfo 公司以5.59 亿元出资，持股比例为69.83% ；联研院以技术作价出资2.41 亿 交易数据 元，持股比例为30.17% 。 总市值（百万元） 100,946.99 流通市值（百万元） 64,098.19 ■推进IGBT 模块产业化是公司重点募投项目：我国的IGBT 技术尚未成熟， 总股本（百万股） 4,622.12 到目前为止IGBT 的核心技术和产业为大多数欧美IDM 半导体厂商所掌控， 流通股本（百万股） 2,934.90 尤其在中高端领域差距更大。近几年我国IGBT 芯片和模块约90%依赖进口； 12 个月价格区间 16.38/23.40 元 在铁路牵引、智