中原证券--陆股通月报：北上资金净流出,加仓银行减电子.pdf

分析师:王哲 北上资金净流出，加仓银行减电子 执业证书编号：S0730516120001 wangzhe@ 0218136 研究助理:林晨 ——陆股通月报 linchen@ 0218026 证券研究报告-行业配置 发布日期：2019 年05 月07 日 投资要点: 相关研究 1 《策略报告：业绩风险集中释放A 股初现企  北上资金上月净流出，净流出规模达到2018 年以来单月新高。累计 稳信号-市场分析》 2019-05-06 净流出规模为 179.97 亿元。截至 2019 年 04 月 30 日，陆股通累计 2 《策略报告：政策与业绩施压，“二八分化” 成交净额达到7435.49 亿元。内资涌入，南下资金上月继续净流入。 延续-A 股策略》 2019-05-01 南下资金在上月净流入133.04 亿港元。截至 2019 年 04 月 30 日， 3 《策略报告：风口上的猪什么时候掉下来- 港股通累计成交净额达到8265.42 亿港元。 猪产业主题投资机会》 2019-04-30  行业持仓市值排名前五的行业排序发生变化，相比上月，银行持仓 4 《策略报告：权重股逆势走强A 股小幅下行 市值超越医药生物，成为第四大持仓行业。4 月持仓市值增加最多的 -市场分析》 2019-04-29 五个行业分别为银行、家用电器、非银金融、食品饮料、休闲服务， 5 《策略报告：观望情绪显著提升A 股继续下 持股市值变化分别为 61.64、42.67、29.53、29.32、25.35 亿元。 行-市场分析》 2019-04-26 持仓市值减少最多的五个行业为电子、钢铁、计算机、化工、有色 金属，持股市值变化分别为-42.90、-16.08、-15.24、-8.72、-8.63 亿元。 联系人：李琳琳 电话： 0218045  个股方面，根据前十大活跃个股统计口径来看，仅有三家公司净买 传真： 021 入，分别为招商银行、温氏股份、中国国旅，净买入金额为21.05、 地址： 上海浦东新区世纪大道1600 号18楼 3.88、3.81 亿元。净流出最高的三家公司为五粮液、贵州茅台、美 邮编： 200122 的集团，净流出金额为-86.71、-42.82、-31.06亿元。  投资建议。香港的监管风暴对北上资金的流出有一定影响，但从深 港通、沪港通股票持仓总体来看，持仓市值较高的行业仍然是绩优 的白马蓝筹股，风险并不大。北上资金在3 月流入暂缓，4 月转向流 出，主要是基于以下两种原因：1.行情上涨后需要结构性调整；2.3 月MSCI 官宣扩容，资金的抢跑行为。展望5 月，MSCI 提高A 股纳入 比例首批从5%提高到 10%将在5 月底生效，同时以10%的纳入因子纳 入中国创业板大盘 A 股。此外，在市场行情风险释放后，北