安信国际证券--恒生指数及恒生综指新贵预测：关注百威亚太1876、海底捞6862、中梁控股2772.pdf

Tabl e_BaseInfo 2019 年10 月3 日 恒指系列检讨观察 宏观及策略研究报告 港股策略研究 恒生指数及恒生综指新贵预测 韩致立CFA 首席策略师 -- 关注百威亚太1876、海底捞6862、中梁控股2772 +852-2213 1408 erniehon@.hk 恒生指数公司宣布将于11 月8 日公布第三季度指数检讨结果（12 月9 日生效），是次检讨将涉及恒生指数的成份股变动，以及新增 恒生综合大、中型指数股份。恒生综指是半年检讨一次，但也会于 一季度及三季度的季度检讨让在一季度及三季度上市而又符合进入 恒生综合大、中型指数的标准的新股份进入该两个指数。 我们估计，9 月30 日上市的百威亚太1876 市值庞大（愈3900 亿 港元），按市值在所有香港主板非W 股份中排行第9，我们认为， 该股有机会在今次检讨进入恒生指数。事实上，该股将以快速通道 进入恒生综合大型指数（上市后 10 个交易日后，即 10 月16 日生 效），及经快速通道进入富时指数（10 月9 日生效）及MSCI 指数 （10 月16 日生效）。预期该股将在10 月8 日及15 日出现较大波 动。 另外，我们认为，海底捞6862 也是恒生指数新贵的黑马。该股平 均市值（截至9 月的12 个月底）愈 1300 亿港元，高于安踏、吉利 汽车、新世界、电能实业、蒙牛、万州、中生制药、舜宇光学、信 和置业、石药、太古A 、瑞声等12 个现有成分股。该股是中国消费 龙头之一，行业代表性充足。以往消费龙头康师傅及旺旺也曾经是 恒生指数成份股，可惜后来因市值萎缩而被提出指数之外。海底捞 可弥补这板块的空缺。 如果恒生指数有新加入股份，我们认为，现有成份股中，较大概率 被替代的股份依次序为太古A 、信和置业、瑞声等。 恒生综指方面，如上述，恒生指数公司已经公布10 月16 日纳入百 威亚太。按照规则，我们预期中梁控股2772 能够进入恒生综合中 型指数，意味该股将能成为港股通标的，12 月9 日生效。中梁控股 7 月16 日于港交所主板上市，为国内30 大房地产企业之一。公司 积极优化土地储备组合，我们预期，到今年年底，其土地储备的二 线城市占比将大幅提升，而三、四线城市土储比重将下滑。该股2019 年预测市盈率只有3. 4 倍，而公司的派息政策为40%分派率，即预 测股息率超过10%，估值吸引。配合进入恒生综合中型指数并成为 港股通标股份的利好消息，短线存在上升空间。 本报告版权属于安信国际证券(香港)有限公司。 1 各项声明请参见报告尾页。 港股策略研究/港股通名单观察 客户服务热线 香港：2213 1888 国内：40086 95517 免责声明 此报告只提供给阁下作参考用途，并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀 请。此报告内所提到的证券可能在某些地区不能出售。此报告所载的资料由安信国际证券(香港)有限公司（安 信国际）编写。此报告所载资料的来源皆被安信国际认为可靠。此报告所载的见解，分析，预测，推断和期 望都是以这些可靠数据为基础，只是代表观点的表达。安信国际，其母公司和/或附属公司或任何个人不能担 保其准确性或完整性。此报告所载的资料、意见及推测反映安信国际于最初发此报告日期当日的判断，可随 时更改而毋须另行通知。安信国际，其母公司或任何其附属公司不会对因使用此报告内之材料而引致任何人 士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。 此报告内所提到的任何投资都可能涉及相当大的风险，若干投资可能不易变卖，而且也可能不适合所有的投 资者。此报告中所提到的投资价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动。过去的表现不能代表未来的 业绩。此报告没有把任何投