中信建投证券--生鲜企业研究之三：谊品生鲜,对标“菜市场”的社区生鲜折扣店.pdf

证券研究报告 ·行业动态 谊品生鲜：对标“菜市场”的社区生鲜 商业贸易 折扣店——生鲜企业研究之三 行业动态信息 首次评级 增持 史琨 本周沪深 300、上证综指、深证成指涨跌幅分别为2.37% 、 1.65%和1.44%。CS 商业贸易板块涨跌幅0.45% 。本周大盘回升， shikun@ 商业贸易板块表现弱于大盘。 010 谊品生鲜：由永辉前员工江建飞等人在合肥创立的社区生鲜 执业证书编号：S1440517090002 超市，模式和体制上承袭了永辉的诸多长处。谊品现布局谊品生 发布日期： 2019 年01 月21 日 鲜、谊品到家、就是那么鲜和FOOD TALK 四大板块，结合线上 线下及多场景的布局具备较大优势。谊品生鲜的模式亮点在于： 市场表现 供应链：以合伙人模式做垂直供应链，进行全品类整体采购，然 12% 后进行分拣，批零结合，以承包产能的方式省却传统渠道和推广 2% -8% 费用。在短期内有极强的扩张优势，且毛利率能到达20%+ ；2 、 -18% 经营模式：对标“菜市场”，打造“社区生鲜折扣店”。可复制性维 -28% -38% 度：谊品轻资产运营，通过合伙人制将各个利益体串联。运营维 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 / / / / / / / / / / / / 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 / / / / / / / / / 1 1 1 8 8 8 8 8 8 8 8 8 / / / 度：以低成本、低价格，依靠生鲜吸引多层次客流。利用批发档 1 1 1 1 1 1 1 1 1 8 8 8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 0 0 0 2 2 2 口的资源深度整合供应链降低成本。营销宣传维度：关注价格冲 商业贸易 上证指数 击，致力挖掘中下层次人口消费红利。商品维度：以多层次价格 段的全面分布，不放弃任何低价位段的顾客需求。前端门店开拓： 以城市为单位，合伙人模式展店，后台模块化管理。 联商网：美团买菜