期货市场与期货合约.pdfVIP

3 期货市场与期货合约 3.1期货合约（futures contract ） 是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价 格、买卖某一特定数量和质量的金融资产或实物商品的标 准化合约。 3.1.1与远期合约不同的是： – 期货合约通常在交易所进行交易。 – 为了便利交易，交易所将期货合约的某些特征标准化，使其成为 标准化的合约，对合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、质 量作出了统一规定。 – 期货合约中，结算所是每一份期货合约的交易对家，每位投资者 的买入与卖出实质上是与交易所进行的，所以没有违约风险 – 期货市场受到政府严格的法律管制 – 合约双方都要交纳初始保证金 – 合约期限内，每天都要对损益进行结算，也称为逐日盯市。 1 日本大地震 • 外汇储备的作用 • 能源利用的困惑 • 日本可能的经济政策 • 日本经济的冲击 • 对产业的影响 • 韩国的影响 • 中国的影响 • 世界金融市场的影响 • 大宗商品市场的可能走势 3.1.2 期货合约的标准化条款 • 交易数量和单位条款 • 质量和等级条款 • 交割地点条款 • 交割期限条款 • 最小变动价位条款 • 每日价格最大波动幅度限制条款 • 最后交易日条款 3 3.2 商品期货和金融期货 • 根据期货交易品种即期货合约的标的资产的不同划分： – 商品期货：以实物商品，如玉米、小麦、铜、铝等为标的物的期 货合约。 – 金融期货：以金融产品，如汇率、利率、股票指数等为标的物的 期货合约。金融期货品种一般不存在质量问题，交割也大都采用 差价结算的现金交割方式。 • 我国商品期货市场主要有铜、铝、天然橡胶、燃料油（上 海）、小麦、棉花、绿豆、白糖（郑州）、大豆、豆粕和 大麦等商品期货，还没有金融期货，但是，新《证券法》 为金融期货留下了发展空间。 • 我国金融期货市场拟推出股指期货，股指标的为沪深300 指数。 4 上海阴极铜标准合约 交易品种 阴极铜 吨 手 交易单位 5 / 元 人民币 吨 报价单位 ( )/ 元 吨 最小变动价位 10 / 每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价± 4% 合约交割月份 1-12月 交易时间 上午9:00—11:30 下午1:30—3:00 合约交割月份的 日遇法定假日顺延 最后交易日 15 ( ) 合约交割月份的 日至 日遇法定假日顺延 交割日期 16 20 ( ) 标准品：标准阴级铜，符合国标GB/T467— 1997 标准阴级铜规定，其 中，主成份铜加银含量不小于99.95%。 替代品：1、高