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（投资管理）投资学总结  后付年金现值的计算：是将每期期末等额系列付款的款项折现成现值之和。 可以用ADF表示 可以用ADF表示 先付年金的现值计算 5、延期年金的现值计算 延期年金现值：在前m期没有付款的情况下，将后n期每期末等额付款贴现至第1期期初的现值。 可行性研究与投资决策 1、可行性研究的过程 是一个由粗到细、由浅入深的发展阶段，一般要经过投资机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究三个阶段。 2、财务评价的程序： （1）确定项目的财务成本和收益、资金筹集计划，编制项目的预算财务报表进行比率分析。 （2）编制项目成本收益表，计算项目净现值和项目内部收益率。 （3）进行不确定性分析。 （4）编制项目财务评价报告。 3、项目财务评价的方法 静态分析法： 1）简单投资收益率：项目标准年度的净收益与投资费用的比率。 式中，R为简单投资收益率； I为投资费用； F为有代表性年度的净收益。 2）三率：投资利润率： 其中：年利润总额＝产品销售收入－销售税金及附加－年总成本 投资利税率： 其中：年利税总额＝产品销售收入－年总成本 资本金利润率： 资本金净利润率： 投资回收期： 项目从开始投资到完全收回投资所需要的时间长度。 投资回收期＝累计净现金流量出现正值的年份 －1＋ 借款偿还期：指在国家财政规定及项目具体财务条件下，以项目投产后可用于还款的资金偿还固定资产投资国内借款本金