我国互联网和相关服务行业并购商誉减值风险研究——以天神娱乐为例.pdfVIP

摘 要 近年来，在经济环境和政策的引导下，我国并购市场持续升温，并购成为了 企业成长与转型的快速方式。互联网和相关服务行业发展迅速，前景良好，导致 资本市场出现了互联网和相关服务行业的并购热潮。然而，并购热潮还未消退， 一些互联网及相关服务企业标的在承诺期内未能完成业绩承诺，加上并购标的时 高溢价形成的高额商誉，导致母公司不得不计提高额的商誉减值损失，使母公司 的当期业绩遭受重大损失。互联网和相关服务行业作为新兴产业，其财务与经营 方面存在一定的特殊性。本文选择天神娱乐并购商誉减值事件作为案例展开研究， 希望通过该案例研究在并购互联网及相关服务企业时，如何减少不合理商誉的产 生，在并购后有效防止商誉减值，及降低商誉减值对公司造成的负面影响。 本文首先采用文献研究法，从溢价的影响因素、商誉减值的原因及商誉减值 风险三个方面分析了企业并购中的商誉减值风险。然后，通过案例研究法，选取 典型案例进行研究。在案例分析中，发现造成并购方商誉减值风险的原因是多方 面的，如并购时对标的公司的评估方法不恰当、标的公司难以持续达到高业绩承 诺、内部人控制使公司进行持续的高溢价并购等。在厘清原因后，对整个案例进 行总结，并对并购商誉减值风险提出防范措施。首先，对于并购企业，在并购之 前，并购方应根据公司的实际经营战略制定并购目标，同时，公司应保持较好的 内部治理机制，使并购行为真正有利于公司的长期发展；在并购过程中，采取恰 当的价值评估方法对并购标的进行评估、采取分步并购的交易设计、对价分期支 付、商誉减值承诺补偿等规定；在并购后，注重并购双方在技术、管理、人力等 方面的整合工作，使并购真正实现预期的协同效应。其次，提出完善商誉会计的 制度，如商誉相关资产组的确认、商誉的后续计量、商誉信息的披露等。最后， 建议外部监管机构应加强对商誉资产的关注，尽量做好事前监督，防范商誉减值 风险。 关键词：互联网和相关服务行业；商誉；商誉减值风险 I ABSTRACT In recent years, under the guidance of the economic environment and policies, Chinas M A market has continued to heat up, and M A has become a fast way for corporate growth and transformation. The rapid development of the Internet and related service industries and good prospects have led to a boom in mergers and acquisitions in the capital market in the Internet and related service industries. However, the M A boom has not subsided. Some Internet and related service companies have failed to fulfill their performance commitments during the commitment period.Coupled with thehigh goodwill formedby thehigh premiums of theM Atargets,theparent company hasto calculatetheincrease in goodwill.Value loss,causing theparent companys current performance to suffer significant losses.As an emerging industry, the Internet and related service industries have certain specialities in terms of finance and operation. This article selects Tianshen Entertainments M A goodwill impairment event as a case to condu