非经常性损益项目盈余管理研究——以_ST河化为例.pdf

摘 要 ST 制度是证券交易所针对我国上市公司进行规范管理而发布的制度之一， 其目的是将经营上出现财务问题或其他经营问题的公司与正常经营状况的公司 加以区别，从而向投资者说明该上市公司存在较大投资风险。 非经常性损益是公司性质特殊，频率偶发的收益和损失，根据证监会公布的 解释公告，非经常性损益有 21 项具体项目。当 ST 公司为了保壳时，往往选择利 用非经常性损益来进行盈余管理，但是当净利润中非经常性损益占据的份额太大 时，就会致使公司财务信息失真，损害投资者利益。 近几年我国国内化肥市场持续低迷，尿素价格不断下跌，*ST 河化作为广西 重点化肥骨千企业和河池市目前唯一一家上市公司，其主营业务收入主要来源于 化肥收入，受到市场因素影响，公司近几年经营亏损持续存在。*ST 河化在过去 10 年有三次被 ST 的经历，且较为明显地利用非经常性损益来扭亏为盈。 本文首先通过对 2014-2018 年摘帽的*ST 公司进行统计，发现非经常性损益 在*ST 公司扭亏中应用广泛，且起到了重要作用。其中 “债务重组损益”、 “政 府补助”、 “非流动资产处置损益”等项目较为常用且影响较大。其次，通过梳 理*ST 河化的三次扭亏过程及其所使用的手段发现，安排真实的交易和业务活 动、操控营业外活动、利用了利润表中的“投资收益”的隐蔽空间以及依赖当地 政府是其盈余管理的主要特征。此外，通过对*ST 河化非经常性损益盈余管理的 后果分析，发现其财务信息质量较低，盈利不具有可持续性，经营业绩在保壳后 并无改善，且利用非经常性损益的盈余管理带来了负面市场反应。最后针对过度 盈余管理的现象提出了优化退市制度、完善非经常性损益界定与披露标准、加强 审计机构审计力度以及加强监管部门处罚力度的建议，希望我国证券市场能够进 一步的向着更好的方向发展。 关键词：ST 制度；非经常性损益；盈余管理 I ABSTRACT The ST system is one of the systems issued by the stock exchange for the standardized management of listed companies in China. Its purpose is to distinguish companies with financial or other operational problems from companies with normal operating conditions, so as to explain to investors Listed companies have significant investment risks. Non-recurring profit or loss is a company with a special nature and occasional gains and losses. According to the interpretation announcement issued by the CSRC, there are 21 specific items of non-recurring profit or loss. When the ST company is in order to protect its shell, it often chooses to use non-recurring profit and loss for earnings management, but when the share of non-recurring profit and loss in the net profit is too large, it will cause distortion of the company's financial information and damage investors' interests. In recent years, China's domestic fertilizer market has continue