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二级委托代理问题研究：来自委托理财的经验证据
????0 引言 ????自Jensen和Meckling系统地研究了代理成本以来[1]，委托代理问题已经被学术界所广泛的研究。很多知名学者作了大量的工作，极大地丰富了我们对于组织内部各种复杂关系的理解，如Holmstrom[2，3]，McAfee和McMillan[4]，Najjar[5]等。但是，“二级委托代理问题”的研究却几乎没有涉及。本文就二级委托代理问题进行了实证研究，发现公司层面的因素和所有权方面的因素会显著影响这种组织关系的建立。 ????本文所研究的二级委托代理指的是，Principle委托一个“中间人”，然后这个“中间人”再委托
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