电气设备行业市场前景及投资研究报告：光伏组件价格反弹,长期下降趋势.pdf

行 业 光伏组件价格反弹不改长期下降趋势 研 ——电气设备 究 投资摘要： 评级 增持(维持) 市场回顾： 截止7 月31 日收盘，该周电力设备及新能源板块上涨7.34%，领先沪深300 指 2020 年08 月03 日 数 3.13 个百分点。电力设备行业本周在中信30 个板块中位列第 4 位，位于上 游。从估值来看，当前行业整体58.36 倍水平，处于历史高位。  子板块周涨跌幅：核电(+1.23%)，储能(+1.71%)，输变电设备(+5.21%)，锂 行 电池(+6.98%)，太阳能(+10.01%)，配电设备(+11.25%)，风电(+15.1%)。  股价涨幅前五名：三超新材、太阳能、经纬辉开、东方电缆、节能风电。 业  股价跌幅前五名：亚玛顿、创元科技、中电兴发、中国动力、和顺电气。 行业热点： 研 新能源车：新能源车准入门槛再放宽，自2020 年9 月1 日起施行。 行业基本资料 究 光伏：2020 上半年全国新增光伏发电装机11.5GW，同比增长0.88%。 股票家数 204 投资策略及重点推荐： 行业平均市盈率 83.11 周  新能源车：6 月新能源车销量10.4 万台，环比显著改善(+27.3%)，去年同期 市场平均市盈率 22.09 报 受补贴退坡预期影响处于需求高点，同比依然下行(-31.6%)。新能源车下乡 活动将推动中低端新能源车市场扩张。新能源汽车市场准入和经营限制将进 一步放宽。本周锂电池价格稳定，NCM 正极材料上涨1.8%，上游原材料小 行业表现走势图 幅上涨。看好高能量密度、三元高镍化及锂电全球化，推荐关注宁德时代、 当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。 64%  光伏：2020H1 全国新增光伏发电装机11.5GW （+0.88%）。上半年，全国光 48% 伏发电量 1278 亿kWh，同比增长20%。本周产业链价格硅料、硅片、电池 32% 片价格上涨幅度均较大，硅料(+9.8~40.5%)，硅片（+8.6~17.4%），电池片 16% (+8.2~9.8%)。看好 结束后行业集中度提高、龙头企业抗风险能力凸显趋 0% 申 势，推荐单晶硅料和PERC 电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。 -16%  风电： 电网预计2020 年风电装机有望突破30GW 。新时代西部大开发 2019-08 2019-11 2020-02 2020-05 2020-07 港 政策下，西部可再生能源就地消纳及外送通道建设得到重点支持。我们看好 电气设备 沪深300 证 风机制造商龙头金风科技、风塔龙头天顺风能、风机叶片龙头中材科技。  电网投资：特高压将成为电网投资重要方向，计划2020 年投资1811 亿，确 资料来源：申港证券研究所 券 保年内建成“3 交1 直”工程。电网投资逆周期属性已被市场重视，发展空 间极大。我们看好电网自动化龙头 、电网信息化龙头国网信通。 相关报告 股 每周一谈：光伏组件价格反弹不改长期下降趋势 份 2020 年央企光伏组件招标规模扩大，传统能源公司开始向可再生能源转型，从 1、《电气设备行业研究周报：特斯拉Q2 下表中九大央企组件招标情况来看，截至目前 2020 年已发布招标公告规模达 继续盈利 全年高增可期》202