7月流动性观察及8月展望.docxVIP

目 录 TOC \o 1-2 \h \z \u 8 月银行间流动性展望 5 财政存款：预计小幅增加 3000 亿元左右 5 M0、库存现金：预计增加 500 亿元 5 货币政策工具：到期 8300 亿元 5 银行缴准：增加 1400 亿元 6 外汇占款：小幅波动 6 货币市场：资金利率逐步向政策利率靠拢 7 公开市场操作：央行连续三月暂停降息，逐步收回中长期流动性 7 资金利率：DR007 回升至 2.2%，中长端利率持续上行 8 实体流动性：7 月票据利率回落，长端信用利差收窄 9 票据利率：7 月转贴现利率小幅回落 9 信用利差：7 月短端走阔，长端小幅收窄 10 债市流动性：7 月同存利率大幅上行，国债收益率震荡上行 11 一级市场：7 月国债净供给小幅增加，同存利率继续大幅上行 11 二级市场：7 月利率债成交大幅上升，国债利率震荡上行 12 股市流动性：7 月资金供给增加、需求抬升 14 资金供给：7 月杠杆及机构资金持续流入，北向资金流入放缓 14 资金需求：7 月股市募资、净减持规模明显增加 15 海外：7 月美元指数逐步回落，美债利率低位下行 16 汇率：7 月美元指数逐步回落，人民币汇率贬值压力缓和 16 债券：中美利差大幅上升，德国日本 10 年期国债利率继续下行 17 图表目