商业地产企业轻资产化财务风险研究——以万达商业为例.pdf

哈尔滨商业大学硕士学位论文 摘 要 随着改革开放的日益深化发展，中国地产行业发生着日新月异的变化。商业地产企 业处身于竞争日益激烈的市场环境下，其传统的重资产运营模式的弊端逐渐凸显出来， 以资源配置多元化为优势，有强大的品牌效应和优秀的管理团队的轻资产运营模式逐渐 成为企业转型的热门方向。轻资产商业模式发展至今，已经有众多的企业借其走出了运 营瓶颈。轻资产商业模式可以通过优化资源配置提升效率水平和市场空间，企业可以抓 住价值链中最擅长的环节创造价值，是社会分工细化、知识经济时代到来的必要产物， 同时也十分适合在商业地产领域应用。但企业在关注其带来的经济利益和扩张发展的同 时，不能忽视随之而来的财务风险。有别于传统重资产商业模式下的财务风险，资金周 转迅速、固定资产比例降低等轻资产模式的财务优势，如果得不到有效利用则会在某种 程度上成为企业抵御风险的软肋。而就目前情况看，多数企业对轻资产化过程中财务风 险变化的重视程度并不高，对这一方面认知的匮乏是目前各界应该关注的方向。 本文以万达商业为研究案例，对万达商业轻资产化转型过程前后产生的财务风险进 行对比分析，并结合因子分析法等定量分析工具，对其风险变化进行具体研究，做出综 合评估，并总结出万达商业在处理转型期财务风险上值得行业借鉴的相关经验和尚需改 进的不足。最后得出企业在转型期财务风险的相关结论并提出可以供参考的经验借鉴。 以期本次研究可以为市场上其他转型期商业地产企业财务风险管控提供方向，为轻资产 化转型中的商业地产财务风险研究提供参考。 关键词 轻资产化；财务风险；因子分析 - I - 哈尔滨商业大学硕士学位论文 Abstract With the deepening of reform and opening up, Chinas real estate industry is undergoing rapid changes. In the increasingly competitive market environment, the disadvantages of the traditional asset-heavy operation mode of commercial real estate enterprises are gradually highlighted. The asset-light operation mode with the advantages of diversified resource allocation, strong brand effect and excellent management team has gradually become a popular direction of enterprise transformation. With the development of asset-light business model, many enterprises have walked out of the operation bottleneck. Asset-light business model can improve efficiency and market space by optimizing resource allocation, and enterprises can seize the best link in the value chain to create value. It is a necessary product of social division of labor and the advent of the era of knowledge economy, and it is also very suitable