融资租赁资产证券化研究——以宝信租赁一期资产支持专项计划为例.pdfVIP

摘 要 摘 要 融资租赁企业具有的融资、商贸一体的特点，在推动我国产业结构升级、创造消费 热点方面起着重要的作用。但是，由于银行贷款门槛高，融资规模小，股东融资以及同 行拆借等融资方式融资成本过高，融资租赁企业面临“融资难”的问题。为使“融资不 难”，融资租赁资产证券化在我国应运而生。融资租赁资产证券化作为一种创新型金融 工具,其在帮助企业解决融资难、提高资产流动性、转变经济发展方式等方面具有重要 意义。自 2014 年证监会正式发布《证券公司企业资产证券化业务试点指引(试行)》后, 租赁资产被明确规定允许划入专项资产管理计划，我国融资租赁资产证券化行业发展一 直保持着强劲的势头，相关产品成为我国企业资产证券化市场中的主流品种之一。但随 着融资租赁资产证券化的迅速发展,诸如基础资产重复抵押、关联债务人集中违约、承 租人退租等风险问题也逐渐暴露,因此对于融资租赁资产证券化进行系统研究具有很强 的现实意义,也极为迫切。 论文以“宝信租赁一期资产支持专项计划”作为研究对象，以资产评估理论、信息 不对称理论，风险管理为基础，运用文献研究法、调查研究法和案例分析等方法，系统 分析了融资租赁资产证券化过程的相关问题。深入分析了宝信租赁一期资产支持专项计 划的关键要点，重点研究了融资租赁资产证券化在成本控制、资产池构建、现金流安排 机制以及风险防范措施，并从交易结构设计、内外部信用增级，以及风险隔离方面对融 资租赁资产证券化运行机理进行了探讨，说明了融资租赁资产证券化的可行性以及在盘 活资产解决企业融资难方面所发挥的积极作用，并结合宝信租赁一期资产专项计划的成 功发行的经验以及存在的不足，提出具有普适性的对策和建议，期望能为具有融资租赁 资产证券化需求的相关企业提供经验借鉴，有效解决融资难问题，促进我国经济的繁荣 发展。研究表明，融资租赁资产证券化是企业一种有效的融资工具，在解决中小企业 “融资难”的问题上能发挥重要的作用，同时，由于这种融资方式在我国起步较晚，相 关法律体系的健全和市场环境的不断优化是促进融资租赁资产证券化进一步发展的重要 基础。 关键词：融资租赁；资产证券化；资产支持专项计划 - I - 哈尔滨商业大学硕士学位论文 Abstract Financial leasing enterprises play an important role in the economic and social development of our country. Their characteristics of integration of financing and Commerce play an important role in promoting the upgrading of Chinas industrial structure and creating consumption hot spots. At the same time, because most of the financial leasing enterprises are small and medium-sized enterprises and non-state-owned enterprises, their strong development momentum is also a great help to the development of small and medium-sized enterprises in our country Power. However, due to the high threshold of bank loans, small financing scale, high financing cost of shareholder financing and peer lending, financial leasing enterprises face the problem of f