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医疗行业报告医药连锁业分析报 告 医药连锁业分析报告 帖主: 王群星 兴业证券研究, Jan/20/2002 14:35:47 [+08] 医药连锁业分析报告 （ 2001/11/07 ） 王群星 兴业证券研究 　　引言：从 2000 年底开始的鼓励跨地区连锁经营政策出台到 2001 医药零售领域，20%~30%的高额的药品零售毛利使得药品零售业已成为医药行业各 “ 争夺的战略重点。一时间在中国幅员辽阔的土地上，上百亿各路资本正抢在 “狼” 从南到北、从东向西，展开声势浩大的 “跑马圈地” 鹿的春秋战国时代。虽然医药零售药店连锁经营从 1995 现代化医药连锁店发展却是在 2001 对医药零售业的投资热情高涨，可以毫不夸张地说，中国医药零售领域已成为继 IT 后的又一资本聚集新洼地。 营的医药公司就由 6 家增加到 11 州，一张开办药店的牌照被炒到 20 一浪?? 。 　　二、 医药连锁业的概况 　　1 、世界连锁药店的发展缘起 说，21 世纪的竞争是供应链的竞争。 　　二十世纪末，以连锁业为标志的 “第三次商业革命浪潮”正是 “供应链” 认的事实。根据 “国际连锁业协会”定义，连锁企业是指 “ 铺，其经营本质相同，隶属于同一资本、管理和商品政策实体” 同的分工和协作。两者的职能如下：见表 1 。 表 1 ：　　　　　　　　连锁总店和分店的职能分工 连锁总店的职能　　　　　　　　　　 各分店的职能 企业整体经营策划的制定和计划　　　 商品的销售 各分店营业计划的制定、指导和考核　 销售管理(包括商品进、销、存的管理) 制定总体的广告宣传和促销方法　　　 分店商品的分类管理( 品、促销品的分类) 商品的统一采购　　　　　　　　　　　除统一进货外的其他进货补充 贷款及其他相应款项的集中收取和支付　营业款项的收取 分店营业业绩的评定和激励　　　　　　分店内部职员的管理及激励 各分店的营业指导　　　　　　　　　　各种营业报表的制作 其他相关事宜　　　　　　　　　　　　其他相关事宜 连锁化的经营方式正逐渐成为主流经营模式，而且网上药店( 大。 　　2 、美国医药连锁业的概况 　　 是综合商场。美国一些大型综合型商场(如沃尔玛 Wal-mark) 内都设有药品专柜。 　　 规模化：据全美零售药店连锁协会(NACDS)统计：从 1997 体见表 2 。 表 2 ：　　　　　　 美国零售药店发展变化状况 事项　　　　　　1990 年　　1997 年　　增减 零售药店总数　　58642　　51170　　减少 7472 家，减幅 13% 独立药店　　　　31000　　20800　　减少 10200 家，减幅33% 连锁药店　　　　19518　　19999　　增加 481 家，增幅2% 超市　　　　　　 4641　　 5668　　增加 1027 家，增幅22% 综合商场　　　　 3483　　 4702　　增加 1219 家，增幅35% 　　值得注意的是美国的各个连锁药店销售结构有所不同。其中美国最大的连锁药店 共有 4100 多家药店，其中96%的药店销售处方药，1998 的57%达到85亿。美国前十大连锁药店的1998年处方销售额占全美零售药品份额的近 具体销售情况如下，见表 3 。 　　表 3　　　　　　 美国前十大连锁药店处方销售额 排序　 处方药销售额　　　排序　　处方销售额 1　　　85 亿美圆　　　　　 6　　　20 亿美圆 2　　　76 亿美圆　　　　　 7　　　18 亿美圆 3　　　66 亿美圆　　　　　 8　　　17 亿美圆 4　　　63 亿美圆　　　　　 9　　　12 亿美圆 5　　　55 亿美圆　　　　　10　　　10 亿美圆 商品的毛利率低，据 1998 年报道，独立药店和连锁药店的毛利率为 28.3% 毛利率达 35% ，因此零售业 “集中化、大而全、一店购足” 国药店的销售结构见表3 。 　　表 3　　　　　　　　　　 不同药店销售结构表 药店种类 销售结构(各种商品所占销售额的比例) 独立药店 药品占93.7% 连锁药店 处方药占 53.0% ，食品占8.7% ，普通商品38.3% 综合商场 药品占5.9% ，食品是15.0% ，普通商品79.1% 超市　　 处方药占 10.5% ，食品占69.5% ，普通商品占20.0% 　　处方药的主要销售渠道：统计资料显示，药店接受的处方单呈逐步上升的趋势，从 年的 20 亿张达到 1999 年的 30 亿张，预计 2005 年将达到 40 亿张。据 1998 不