金融保险第十章公司金融国际化.pdfVIP

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(金融保险)第十章公司金 融国际化 亿美元,2000 年跨国并购额占世界外国直接投资流入总额的比例达到 90% ,而这个比例, 1999 年是 67% ,1990 年是 75% ,20 世纪 80 年代为 60% 。最近20 年来兼并与收购以年均 42% 的速度迅猛上涨。跨国并购主要集中在发达国家,发达国家吸收外国直接投资绝大部分都是 采用并购形式,而发展中国家吸收外国投资中只有约 1/3 采用购并形式。引发跨国并购行为 不断加剧的原因有三点: 1.是商业性的,如生产能力过剩,一些行业的需求严重不足; 2.是战略性的,如分担高新技术领域的巨额投资成本和研发开支; 3.是政策因素,如投资东道国己广泛采取的取消限制、投资自由化的政策。 跨国公司进行全球并购的战略目的: 1.加速推进其全球经营战略; 2.通过规模经济,降低生产成本和组织管理成本,增强公司的竞争实力; 3.强强联合,争夺世界霸权地位; 4.争夺先进技术,构筑核心竞争力。 10.1.2 跨国公司投资领域趋向高科技产业和服务业 顺应知识经济的要求,跨国公司积极改变思路,它们的对外直接投资行为和经营观念发 生了重大变化,知识性投资成为跨国公司对外直接投资的主导。对外投资不仅仅是为了资本 的积累,并且还要不断地获取和创造新知识,大规模使用全球技术成果,从而形成竞争优势。 它们不仅在产业选择上逐渐提高技术含量高的产业,而且还把某些重要的技术性职能设在国 外,如设计、研发、金融管理等,并不断地增加国外技术研究与开发的投资额。 服务业是向跨国公司对外直接投资开放比较晚的产业,在过去 10 年里服务业在国际生 产中变得更加重要,1999 年服务部门占流入发达国家的外国直接投资总股份的一半以上;占 流入发展中国家的外国直接投资总股份的 1/3 左右。国际直接投资正加速向服务业转移的原 因主要有: 1.服务业相对于制造业,具有投资少、风险小、收益高、灵活性强、受地理环境影响小、 经营范围广等特点。 2.全球对现代服务的需求日益增加,而服务业在发展中国家和地区正属于“幼稚产业”, 这就为拥有优势的发达国家跨国公司对外直接投资提供了机会。 3.乌拉圭回合签订的《服务贸易协定》、世界贸易组织签署的《多边金融贸易协定》已 被各成员国接受,进一步推动了全球服务贸易自由化。 4.服务业在生产、就业、消费等方面具有的良性效应,在整个国民经济中发挥着重要作 用,使服务业的直接投资得到政府的大力支持。 5.电脑和电讯技术的变革,使服务业的贸易性不断提高,这也推动了服务业吸收国际 接投资的增长。 10.1.3 跨国公司间广泛缔结国际战略联盟 国际战略联盟是指两个或两个以上跨国公司为实现某一战略目标而建立起的合作关系。 这种合作关系内容比较广泛,包括联合技术开发、互换销售网络、合作生产等。20 世纪 90 年代以来,跨国公司之间的合作迈上了一个新的台阶—缔结国际战略联盟。它们一改以往只 在经营活动的某些战术环节上进行合作的传统,使合作水平跃上了新的高度。实力雄厚的跨 国公司之间展开战略合作,其合作无论在广度上还是深度上都是空前的。 跨国公司缔结战略联盟的战略目标: 1.广泛利用外部资源。跨国公司通过缔结战略联盟,可以利用联盟伙伴的技术、资本、 供应渠道以及营销网络等经营资源,从而提高自身全球战略实现的程度。 2.分担风险并获得规模经济和范围经济效应。企业通过建立战略联盟,扩大信息传递的 密度和速度,以避免单个公司在研究开发中的盲目性和因孤军作战而引起的全球范围的资源 浪费,从而降低风险。与此同时,市场和技术的全球化,提出了在相当大的规模和多个行业 中进行全球生产的要求,以实现最大的规模和范围经济。 3.提升竞争力。 10.1.4 跨国公司研究与开发的国际化趋势 20 世纪 90 年代以来,随着经济全球化趋势的迅猛发展,国际竞争日趋激烈,跨国公司 技术研究开发的组织形式也发生了重要变化。跨国公司一改以往以母国为技术研究与开发中 心的传统布局,根据不同东道国的人才、科技实力以及科研基础设施上的比较优势,在全球 范围内有组织地安排科研机构,以从事新技术,新产品的研究与开发工作,从而促使跨国公 司的研究与开发活动日益朝着国际化、全球化的方向发展。 跨国公司研究与开发国际化的战略目标:1.适应当地市场需求。2.利用当地科技资源。 3.分散研究与开发的风险

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