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{财务管理股票证券}证券 信托业某某年度行业策略 股票研究 年度行业策略 证券信托业 中性 行业风险继续释放，优势 企业价值显现 2005 年 11 月 22 日 投资要点 2005 年证券业传统业务严重萎缩，基本业务量 3 年来将首次下降，行业连续 4 年亏损已无悬念。 依赖于经纪和投行业务的规模扩张 2006 年经营 有望好转，但市场制度变革还有很大的不确定性 行业拐点还难以出现。 2006 年，行业监管将呈现全面化、动态化和市场