跨国企业并购的案例.pptVIP

54 跨国企业并购  个企业通过兼并其竞争对手的途径 而成为巨型企业是现代经济史上一个突 出现象 著名经济学家,诺贝尔奖获得者斯蒂格利 茨曾说,没有一个美国大公司不是通过某 种程度,某种方式的兼并而成长起来的 在近20年间,伴随着跨国公司的迅速扩 张,企业并购已跨越国界,进而引发全球 性的跨国并购浪潮,并对世界经济产生 不可估量的影响.  中国企业要引进来,还要走出去 ·2004年联想并购BMPC部, ·2005年中海油竞购尤尼科失败, ·TCL集团海外扩张的困境, ·再到今天吉利收购沃尔沃等海外并购事件 的发生,使得国际并购正为越来越多的人关 注.  中国企业如何“走出去” 经过多年的实践,跨国并购已经成为中国企 业走出去的主要方式,中国企业的对外跨国 并购虽然取得了不少实质性的进展,但尚属 初级阶段 面对新形势下的跨国并购浪潮,中国企业显 然缺乏必要的全方位准备,因此对跨国并购 进行深入的研究,对于中国企业正确制定战 略和对策,灵活运用跨国并购理论,通过跨国 并购方式走出国际化经营之路,具有重要的 意义  跨国并购的基本内涵 跨国并购( cross- border mergers Acquisitions)的概念是由企业并购概念引申 扩展而来的.从经济发展的历史进程上看,跨 国并购是在企业国内并购的基础上发展起 来的,是企业国内并购在世界经济一体化过 程中的跨国延伸 但是,跨国并购涉及到两个或两个以上国家 的企业及其在国际间的经济活动,因而它的 内涵及其对经济发展的影响也与一般的企 业并购完全不同  (一)跨国并购的基本概念 国企业为了某种目的,通过一定的形式和 支付手段,把另一国企业的整个资产或足以 行使经营控制权的股份收买下来 ·跨国并购是国内企业并购的延伸,涉及到两 个以上国家的企业,两个以上国家的市场和 两个以上政府控制下的法律制度的并购  “一国企业”、另一国企业 “一国企业”或称“母国( home country) 企业”,是并购发出企业或并购企业,一般实 力强大的跨国公司成为跨国并购的主体; “另一国企业”或称“东道国(host vy)企业是被并购企业,也叫目标企 count  (二)并购的形式 跨国兼并:在当地企业和外国企业的资产 和业务活动被融入一家新的实体或并入已 经存在的企业; 跨国收购:收购一家现有的当地企业或外 国子公司的控股股份。 在总的跨国并购交易次数中,只有不到3% 的数量属于兼并,尽管许多交易在名义上 仍冠以兼并;其余的都属于收购性质  跨国兼并与跨国收购的区别 ·1.在跨国兼并中,被并公司的法律实体地位 口经不存在; 而在跨国收购中,被购公司的法律实体地 位还存在 ·2跨国兼并的最终结果是两个或两个以上的 法人合并成为一个法人; 而跨国收购的最终结果不是改变法人的数 量,而是改变被收购企业的所有权归属  跨国兼并的两种形式之一 1跨国合并( Gross-border consolidation) 或者译为跨国新设兼并或跨国平等兼并,是 指两个公司并为一体,即不存在谁吃谁的 问题,也没有被并方和兼并方的区别。并 购后,双方的法律实体地位都不存在,而 以新的名字取而代之。 这种并购一般采取换股收购的方式进行,而 且往往属于友好并购。一般存在于实力相 当的公司并购中