莫尼塔(北京)--11月统计局PMI数据点评：警惕PPI超预期下行.pdf

莫尼塔研究 宏观 | 2018年12月3 日 警惕PPI 超预期下行 ——11 月统计局PMI 数据点评 研究部 ⚫ 11月官方制造业PMI录得50%，前值50.2%，景气度在进一 钟正生 步下降。11月生产指数继续保持稳健，仅小幅回落0.1% ，短期生 产端或延续10月平稳的状况；新订单与供货商配送时间指数是主 zhongzhengsheng@ 要的拖累项，原材料库存与从业人员指数的变化相对较小。几个 现象值得关注： （1）进出口方面，新出口订单或受圣诞影响小幅 钱伟 回升，但力度不及往年，进口指数继续下滑，进出口压力仍然较 wqian@ 大； （2）原材料购进价格指数大幅走弱，PPI存在超预期下行的 可能性； （3）生产指数维持平稳，新订单指数继续走弱，而产成 品库存指数大幅升高，显示供需格局或在进一步