公司资产重组信息选择性披露分析.pdf

目 录 1引言1 1.1研究背景及意义1 1.1.1研究背景1 1.1.2 研究意义2 1.2 文献综述3 1.2.1 资产重组动机研究3 1.2.2 资产重组影响因素研究5 1.2.3 资产重组效果研究6 1.2.4 资产重组盈余管理的研究8 1.2.5 资产重组信息选择性披露研究8 1.2.6文献述评10 1.3研究思路与方法11 1.3.1研究思路11 1.3.2 研究方法11 1.4 论文的框架12 2. 资产重组与选择性信息披露理论概述14 2.1概念界定14 2.1.1资产重组与方式14 2.1.2 选择性信息披露15 2.2 资产重组选择性信息披露分析16 2.2.1资产重组信息选择性披露的动机16 2.2.2 资产重组信息选择性披露的形式17 2.2.3 资产重组信息选择性披露的条件18 2.2.4 资产重组信息选择性披露的方式19 2.2.5 资产重组信息选择性披露的后果20 2.3选择性信息披露的理论基础22 2.3.1市场时机理论22 2.3.2 信息不对称理论23 2.3.3代理理论24 I 3.案例公司简介26 3.1A 公司发展历程回顾26 3.2A 公司股权结构26 3.3A 公司资产重组方案分析27 3.3.1A 公司资产重组背景分析27 3.3.2A 公司资产重组过程分析28 3.4A 公司重大资产重组中盈余管理分析29 3.4.1A 公司资产重组历程29 3.4.2 资产重组中盈余管理行为的识别30 3.4.3 资产重组中盈余管理具体做法32 4.A 公司资产重组信息选择性披露案例分析36 4.1A 公司资产重组信息选择性披露分析36 4.1.1A 公司信息选择性披露的动机36 4.1.2A 公司信息选择性披露的表现37 4.2A 公司资产重组信息选择性披露的条件分析39 4.2.1 公司治理结构不完善39 4.2.2 管理层权力过大39 4.2.3信息披露制度失效41 4.2.4 第三方监督薄弱42 4.2.5行政处罚程序前置，违法违规成本低43 4.3 A 公司资产重组信息选择性披露的后果分析45 4.3.1基于股票走势相关的信息选择性披露后果45 4.3.2 基于公司股价走势相关的信息选择性披露后果46 4.3.3基于累计超额收益率分析信息选择性披露后果47 4.3.4A 公司资产重组信息选择性披露后果小结49 5.研究结论与启示53 5.1研究结论53 5.1.1重组过程中管理者的自利行为诱发了选择性信息披露53 5.1.2 重组过程中选择性信息披露损害了中小股东利益53 5.1.3重组过程中虚假选择性信息披露导致股价异动损害公司利益53 II 5.2 对上市公司资产重组中信息选择性披露的研究启示54 5.2.1 完善资产重组信息披露制度，降低选择性信息披露的空间54