ZL地产公司创新融资模式研究.pdf

目录 第1 章 绪论 4 1.1 研究背景 4 1.2 研究目的及意义 5 1.3 国内外研究现状 5 1.3.1 国外研究现状 5 1.3.2 国内研究现状 7 1.4 研究内容及方法 8 1.4.1 研究内容 8 1.4.2 研究方法 8 第2 章 ZL 地产公司介绍及传统融资模式现状分析 10 2.1 ZL 地产公司介绍 10 2.2 ZL 地产公司传统融资现状分析 11 2.2.1 银行贷款 11 2.2.2 信托贷款 12 2.2.3 证券市场融资 13 2.2.4 销售回款 13 2.3 ZL 地产融资模式存在的问题 14 2.3.1 融资渠道单一 14 2.3.2 融资效率低 14 2.3.3 融资成本高 15 2.3.4 财务风险加大 15 2.3.5 原因分析 15 第3 章 国外房地产企业主要融资模式分析 18 3.1 美国房地产企业主要融资模式概况 18 3.1.1 房地产投资信托基金 18 3.1.2 商业地产抵押贷款支持证券 18 3.1.3 夹层融资 19 3.2 新加坡房地产企业主要融资模式 20 3.2.1 中央公积金制度 20 3.2.2 政府公营的政策性融资机构 21 3.2.3 以投资基金为主的融资工具 21 3.3 日本房地产企业主要融资模式 22 3.3.1 银行信贷 22 3.3.2 房地产投资信托基金 22 第4 章 ZL 地产公司创新融资模式分析 24 4.1 私募股权基金融资模式 24 4.1.1 私募股权基金运作流程 25 4.1.2 私募股权基金优势 27 4.1.3 私募股权基金的发展 27 4.2 购房尾款ABS 融资模式 28 4.2.1 购房尾款ABS 交易结构 28 4.2.2 ABS 项目发行影响因素 30 4.2.3 如何开展购房尾款ABS 31 4.3 类reits 融资模式 32 4.3.1 融资结构 34 4.3.2 主要风险与应对措施 34 4.3.3 类reits 融资实施的困难 35 4.4 供应链金融保理模式 37 4.4.1 供应链金融保理融资结构 37 4.4.2 供应链金融保理融资风险 38 第5 章 结论 24 参考文献 41 摘要 自2017 年以来，国家调控政策相继出台，一轮接一轮严调控措施陆续推出， 房地产企业的相关数额开始逐渐降低，因此该行业的整体发展开始逐渐减缓，整体 行业发展前景不够良好。有关该项目的开发一直伴随着资金的使用，我国房地产企 业已经普遍面临资金短缺的情形，如果他们不能更好地借助多样化的的金融工具， 拓宽融资渠道，降低或者分散风险，那么房地产企业随时都可能会出现财务危机。 目前，我国大多房地产企业过分依赖从银行获取开发贷款，而且贷款品种及操作模 式比较单一。伴随着国家对房地产业进行宏观调控及执行金融紧缩政策，房地产行 业已逐渐迈入资本时代，而房地产资金的来源和资本运作结构无法匹配，资金过于 集中银行等问题开始凸显。从房地产业的现状来看，如何合理有效融资，并降低融 资风险，已经是亟需解决的一大课题。 从实践意义方面来看，房地产融资是房地产企业取得资金的方式及过程。融资 模式是地产公司经营主体根据本身经营能力、资产实力、和发展规划，进行的决策 与分析，在某一个时间点采用某一种方式，通过合作渠道向投资者或债权人进行融 资，保证经营主体正常经营。鉴于目前我国房地产企业融资渠道较之发达国家还有 比较明显的差距，加上国家对房地产行业严控的态度，本文旨在通过ZL 地产公司 传统融资模式来研究如何在当前国家高压态势下，结合国内外相关理论，如 MM