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{财务管理公司理财}公司理财与 资本结构 公司理财（财务管理） 第一章、公司理财概述 《财务与成本管理》教材一书共十五章、632 页、44 万字。其中前十 章是讲财务管理，后四章是讲成本管理。财务管理与成本管理本是两 门学科，没有内在的必然联系，实际上它是两门完全独立的学科。 《财务管理》的特点是公式很多 ，有的公式需要死背硬记，有的在理 解后就能记住。第一章是总论，这章的内容是财务管理内容的总纲， 是理解各章内容的一个起点，对掌握各章之间的联系有重要意义。因 此，学习这一章重点是掌握财务管理知识的体系 ，理解每一个财务指 标、公式、名词的概念，掌握它，对以后各章在整个知识体系中的地 位和作用有很大帮助。 第一节财务管理的目标 一、企业的财务目标 有四个问题：企业目标决定了财务管理目标；财务管理目标的三种主 张及其理由和问题；讨论财务目标的重要意义；为什么要以利润大小 作为财务目标。这四个问题是财务管理中的基本问题，是组织财务管 理工作的出发点。 公司理财是指公司在市场经济条件下，如何低成本筹措所需要的资金 并进行各种筹资方式的组合；如何高效率地投资，并进行资源的有效 配置；如何制定利润分配政策，并合理地进行利润分配。公司理财就 是要研究筹资决策、投资决策及利润分配决策。 1 、企业管理的目标 包括三个方面内容：一是生存 ，企业只有生存，才可能获利，企业生 存的基本条件是以收抵支和到期偿债，力求保持以收抵支和偿还到期 债务的能力，减少破产的风险，使企业长期稳定地生存下去，是对公 司理财的第一个要求；二是发展 ，企业是在发展中求得生存的。筹集 企业发展所需的资金，是对公司理财的第二个要求；三是获利 ，企业 必须获利，才有存在的价值。通过合理有效地使用资金使企业获利， 是对公司理财的第三个要求。总之，企业的目标（企业管理的目标） 就是生存、发展和获利 。 2 、公司理财的目标 三种观点 ①、利润最大化 缺点：没有考虑利润的取得时间，没有考虑所获利润和所投资本额的 关系，没有考虑获取利润与所承担风险的大小。 ②、每股盈余最大化 缺点：没有考虑每股盈余取得的时间性，没有考虑每股盈余的风险。 ③、股东财富的最大化 这是公司理财的目标。 (一) 、企业目标决定了财务管理的目标 企业目标： 对财务管理的要求： 生存 力求保持以收抵支和偿还到期债 务的能力，减少破产的风险，使 企业能长期、稳定地生存下去 发展 筹集企业发展所需的资金 获利 通过合理、有效地使用资金使企 业获利 企业的三个目标要求财务管理完成筹措资金 、并有效投放资金和使用 资金的任务。 (二)财务管理目标的三种主张及其理由和问题 主张 理由 问题 （1）利润最大 利润代表企业新创财 没有考虑投入：没有 富，利润越多企业财 考虑时间因素；没有 富增加越多，越接近 考虑风险 企业的目标。 （2 ）每股盈余最大 应当把利润和股东投 没有考虑每股盈余的 （投资收益率最大） 入的资本联系起来。 时间；没有考虑风险 投资报酬会递减 （3 ）股东财富最大 要考虑时间和风险因 计量比较困难 （企业价值最大） 素 (三)为什么要讨论财务目标 财务目标是决定财务管理工作全局的。一切财务管理，都是为了扩大 企业价值。企业价值大小，取决于企业的报酬和风险 。在风险相同又 可忽略时间因素时，财务目标是扩大每股盈余。在风险相同、可忽略 时