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应收账款融资模式探析初步 系统工程 宋阳 摘要：近年来，供应链金融日渐成为一个新的发展方向，面对中小企业融资 困难的问题，应收账款融资适应了这种需求，逐渐发展起来。但是在给服务商带 来利润的过程中，风险也同时存在。这篇报告就是围绕应收账款融资模式带来的 利润与风险进行阐述。 关键字：供应链金融，应收账款，信贷 一、供应链融资概念 所谓供应链融资是指银行从整个产业链角度出发,开展综合授信,把供应链上 的相关企业作为一个整体,根据交易中构成的链条关系和行业特点设定融资方案， 有效注入到供应链上的相关企业，提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模 式 ［9 ］。这是为中小企业量身定做的一种新型融资模式，它将资金流有效地整合 到供应链管理中，为供应链中的企业提供资金支持。对于供应链金融，国外早有 发展，而国内直到2006 年，深圳发展银行首次提出供应链金融概念，并随后推 出多项业务，这一研究领域才在国内迅速发展起来。供应链金融融资模式分为三 种：应收账款融资模式、存货融资模式、预付账款融资模式[1] 。我们在此报告 中将以应收账款融资模式为例进行分析。 应收账款属于会计学范围内的范畴，是指企业由于推销商品或提供劳务，应 向购货单位或接受劳务单位收取的但未收回的款项，是企业的债权。企业在应收 账款上提供信用，可以提高产品竞争力，增加企业的销售额，但是相对巨额的应 收账款占用了企业的周转资金，会影响到企业的日常开支和再生产，甚至产生财 政危机[5] 。为此，企业采用应收账款融资模式，可以盘活公司的不良资产，改 善企业资金流动，增加企业发展潜力。 以未到期的应收账款作质押向金融机构融资的行为成为应收账款融资。应收账款 有多种形式，目前应用较多的有以下几种：（1）应收账款抵押融资，（2 ）应收账 款让售融资，（3 ）应收账款证券化[2] 。这三种分类是按照应收账款是否具有后 续追索权为标准的。应收账款融资模式的结构图如下： 金融机构 7 注销合同 6 支付账款 3 质押单据 4 付款承诺 5 贷款 2 发出应收账款单据 融资企业（债权企业） 下游企业（债务企业） 1 交易 金融机构是按照1 至7 的顺序实现应收账款融资，每个步骤分别为：1 融资 企业与下游企业进行交易；2 下游企业向融资企业发出应收账款单据，成为债务 企业；3 融资企业由于运转需求，以应收账款单据作抵押，向金融机构申请贷款； 4 债务企业向银行出示应收账款单据证明及付款保证书；5 银行向融资企业发放 贷款；6 债务企业在规定时间内向银行机构支付账款；7 银行注销融资企业贷款 合同[1] 。 由于应收账款具有易变现、易保管的特点，且银行对应收账款具有追索权， 从而使双方更容易接收，风险也更小一点。 二、应收账款融资的优点 应收账款融资不但有利于解决融资企业短期资金短缺问题，有效缓解我国中 小企业资金压力，加快中小企业健康稳定的发展，而且给商业银行和物流企业也 带来了巨大的实惠： 首先，传统的融资方式下，银行等金融机构在向贷款企业提供贷款前，会考 虑企业的资产负债、利润和现金流量状况，即企业整体的资信能力，而对许多企 业来说，整体的资信能力可能比较差，在传统模式下，这些企业较难取得银行贷 款。在应收账款融资模式下，以商业供货合同为基础，资金提供方主要关注应收 账款的质量，依据的是融资企业产品在市场上的被接受程度和产品的盈利情况， 关注的是融资企业特定资产的现金流表现及其客户的付款能力，而非资产负债表 的情况，这便将企业本身的资信能力放到一个次要的地位，这正可以满足部分能 够畅销商品而整体资信能力达不到银行等资金提供者要求的企业的融资[3] [4] 。 其次，应收账款融资可以盘活中小企业的沉淀资金。据