金融危机下城投类公司企业债券融资.pdfVIP

金融危机下城投类公司 企业债券融资 二OO九年四月.四川省 汇聚财智 共享成长 目 录 第一部分 企业债券是城投类公司融资的最好方式 第二部分 城投类公司企业债券热潮原因分析 第三部分 城投类公司类型及特点分析 第四部分 城投类公司企业债券融资的主要原则和基本思路 第五部分 城投类公司企业债券融资应关注的主要问题 第六部分 长江证券企业债券融资追求的目标 11 汇聚财智 共享成长 第一部分 企业债券是城投类公司融资的最好方式 汇聚财智 共享成长 一、金融危机下的融资需求分析  地方政府的融资动力  加大政府投资，拉动区域经济  为扩大内需筹集项目资本金  改善投资环境，为招商引资创造条件  引导区域产业结构调整  地方政府的融资手段 栽好梧桐树，引来凤凰栖  国务院同意地方发行2000亿元债券  市政债券受《预算法》、《企业债券管理条例》等法律法规的制约  城投类企业（地方政府投融资平台）债券融资势头良好，是地方政 府融资的重要手段之一 汇聚财智 共享成长 二、金融危机下的融资方式选择  银行贷款  一、二月份银行超额放贷，贷款规模高增长难以持续  银行对周期性行业、竞争性行业存在明显的惜贷现象  与直接融资相比，贷款期限较短、成本较高  股权融资  股市低迷，一级市场停滞  受金融危机影响，企业业绩下降，未来业绩预期恶化，为股权 融资带来困难  二级市场低迷，公司价值被低估，挫伤股权融资积极性 汇聚财智 共享成长 二、金融危机下的融资方式选择 债券融资 债权融资规模 债券融资规模逐年扩大，金融危机无损市场发展 债券融资前景广阔 9000 单位：亿元 中国公司银行贷款规模是债券发行规模的 8029.5 7791.56 8000 20多倍，可见未来中国债券发行潜力巨大。 7000 6000 中国企业债券、银行贷款结构图 5170.75 5000 3934.5