浙商证券--半导体行业：充电器引爆GaN市场,GaN(氮化镓)市场的爆发前夜.pdf

[Table_main] 行业研究类模板 行业名称：半导体 报告日期：2020 年02 月16 日 点 评 报 GaN （氮化镓）市场的爆发前夜 告 ──充电器引爆GaN 市场 ：孙芳芳 执业证书编号：S1230517100001 [table_invest] 行 ：021 行业评级 业 ：sunfangfang@ 行业名称 评级 公 ：蒋鹏 半导体 看好 司 ：021 研 ：jiangpeng@ 究 报告导读 ｜ [Table_relate] 半 GaN 充电器价格下降超预期，预计GaN 充电器在2020 年/2021 年 相关报告 导 内会成为旗舰手机标配。GaN 市场迎来爆发。 体 投资要点 ｜ [table_research] 报告撰写人：孙芳芳 ❑ 预计GaN 充电器成为手机标配，GaN 市场爆发 1），GaN 芯片已经完成从高端功率器件到消费电子的转换。2 月13 日小 数据支持人：蒋鹏 米发布了GaN 充电器。2 月14 日VIVO realme 也宣布将在X50 上全系搭 载GaN 充电器。之前发布的GaN 充电器在200 元左右，这次小米GaN 充 电器价格降到149 元，是历史最低价。而原来GaN 芯片大部分使用在基 站，雷达等设备。这次小米和VIVO 的GaN 充电器已经做成消费电子芯 片。 2），根据快充和无线充电发展规律，预计GaN充电器会成为手机标配。 2013 年高通发布快充技术，起步阶段只是在手机充电器领域使用，一年之 内成为安卓手机的标配。快充手机和充电器渗透率迅速提升。无线充电起 步阶段只在三星高端机使用，现在已经渗透到各品牌的旗舰机。所以我们 预计GaN 充电器，2020 年只是在少数高端机型上作为标配产品，独立的 GaN 充电器是主要产品。预计2021 年，GaN 充电器就会成为旗舰手机标 配。GaN 市场会迅速爆发。 ❑ 电源和射频芯片是GaN 主要增长点 1),电源芯片将是GaN短期推动力。在电源芯片方面（主要是充电器芯 片），受到小米，VIVO 等厂商的推动，充电器将会成为GaN 市场发展的 短期推动力。伴随着GaN 产量的上升，GaN 芯片的制造成本也会快速下 降，形成消费电子类GaN 市场。 2),射频芯片将是GaN长期推动力。在GaN 射频芯片领域，GaN 射频芯 片已经在少部分基站投入使用，由于GaN 耐压高，高频特性好，特别是 在毫米波上的的优势，在5G 基站领域需求强烈。 ❑ 风险提示 证 GaN 技术发展速度不及预期，疫情降低充电器出货量，宏观经济下行。 券 研 重点关注：三安光电 究 报 告 1/2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_page] 行业深度报告 股票投资评级说明 以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深300 指数的涨跌幅为标准，定义