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==================================================================== 旅游上市公司论文上市公司绩效论文 ： 我国旅游上市公司绩效模糊聚类分析 摘要：结合旅游上市公司的财务指标，在数据规格化处理的基础 上，采用欧氏距离方法建立模糊矩阵，利用平方法求解模糊等价矩阵， 并按照一定的聚类水平进行模糊聚类，得到旅游行业企业的分类。利 用此方法可以综合反映企业的财务状况和经营成果，为投资者和经营 者提供更为准确、可靠的决策信息。 关键词：模糊聚类；绩效;旅游上市公司 1引言 旅游企业作为旅游供方市场的重要组成部分，其经营成功与否关 系到旅游业的繁荣兴盛。对旅游上市公司的评价成果主要集中在经济 学和管理学领域，学者们从经营绩效、多元化战略、财务管理、可持 续增长等多方面进行了研究。企业绩效作为企业经营成果的直观反映 一直是旅游上市公司研究的热点问题。 比较分析多个企业的财务状况时往往会发现各企业在每项指标 的数值有大有小，要对每个企业的财务状况进行评析，是困难和繁琐的 因此有必要对企业进行分类，把指标相似程度高的企业聚集在一起，作 为一个整体进行比较分析。模糊聚类分析为企业财务状况的聚类提供 了方法。由于模糊聚类能表示样本类属的中介性 ，即建立起了样本对 于类别不确定性的描述，从而能更客观地反映现实世界，从而成为聚类 ==================================================================== 分析研究的主流。模糊聚类分析是将多元数据分析引入分类中的新的 模糊数学方法。利用公开的财务数据，结合模糊聚类的原理与方法，对 旅游上市公司进行分类和评价，增强了评价的客观性和实用性，为投资 者和经营者提供更为准确、可靠的决策信息。 2旅游上市公司绩效评价指标 旅游上市公司绩效评价指标体系是一套能充分反映企业经营效 益、具有一定的内在联系、互为补充的指标群体。对于旅游公司绩效 指标体系的确定，应遵循科学性、可比性、客观性与可操作性。在此 基础上建立由企业偿债能力、资产管理能力、成长能力和盈利能力等 四大指标组成的旅游公司绩效评价指标体系，如表1： 3模糊聚类的原理和步骤 设样本集合X=(x 1,x 2,…,x n｝,n为样本数量，设每一个样本 x 1由一组特征数据｛xi1,xi2,…,xim｝表示。对样本模糊聚类分析的步 骤如下： 步骤一:数据规格化。 由于各个指标的量纲和数量级不同，直接利用原始数据参与计算， 可能会出现某些数量级特别大的指标对分类的作用，降低甚至排除某 些数量级较小的指标的作用，因此必须对原始数据进行无量纲化处 理。本文采用标准差规格化法，按照公式(1)进行标准化处理： X ki=Xki- X kS k(k=1,2，…,p)(1) ==================================================================== 其中,X ki为数据Xki标准化后的数据，X k为第k个变量的平 均值,S k为第k个变量的标准差。 步骤二:标定。 标定即计算出衡量被分类对象间相似程度的统计量 rij,建立模糊 相似矩阵R。为了定量地进行分类，必须计算样本之间的相似程度的 数量指标，称为聚类指标。聚类统计量可分为相似度和距离两类。本 文采用欧氏距离进行计算，产生距离矩阵D,并利用公式(3)求得模糊矩 阵R。 dij= [ mk=1(Xik-Xkj) 2(2) rij=1-c(Xkd-Xkj) 2(3) 步骤三:聚类。 一般地，模糊相似矩阵R只满足白反性和对称性，不满足传递性， 不是模糊等价关系，需要把其改造成模糊等价关系才能聚类，即求R的 传递闭包R *。采用平方法计算传递闭包R *，即 R — R2—R 4—R2 k一…，经过有限次运算后存在k使 R2 k=R2k+1,则可以得到一个模糊等价矩阵 R *=R2 k。 给定一个聚类水平 入花:0,1 ],计算模糊等价矩阵的截矩阵 R X=(r hj)m+n。给定任意 灯[0,1],若rij ＞测样本X i和X j 属于同一类，随着入从1降到0,R X=(r /Jj)m+n所确定的分类随之由 细到粗变化，这样就可以得到较为合理的分类关系。 ==================================================================== 4旅游上市公司绩效的模糊聚类分析 4.1样本与数据来源 笔者选取的样本是我国22家在2004年及在此之前上市的旅游公 司（非ST股）。根据旅游企业的经营方向，一般把旅游上市公司划分为 景点类、酒店类、综合类3类。为了保证研究的旅游上市公司绩效的 可比性,