泰尔重工可转债融资案例研究.pdf

泰尔重工可转债融资案例研究 摘 要 企业要想长足的发展，除了优秀的企业文化及企业管理能力之外，能否高效融资也 至关重要。可转债作为一种重要的市场流通债权，具有股票与债券的典型特点，是一种 新兴且发展迅速的融资方式，与其他融资方式相比拥有较多的优势。可转债在西方国家 发行历史较久，使用也较为广泛。但我国可转债发展起步较晚，市场发展并不成熟、市 场基础也并不牢固，在其发展过程中仍存在许多缺陷与不足，现存理论对市场的指导作 用有限，理论与监管措施的不足使得市场发展出现下坡路。因此必须明确成熟理论体系 的重要作用，完善相关法律法规，将理论与实践充分结合,指导实践。可转债的特性使 其特别适用于一些规模小、高风险的成长形公司，但由于传统机械行业负债高，对资金 需求旺盛，通过可转债进行融资并优化资本结构的述求强烈，慢慢也成为发行可转债的 主力行业之一。所以本文以在中小板上市的机械行业企业“泰尔重工”为例，对其发行 可转债融资的全过程来进行深入分析，从而引导企业进行合理融资，并对我国机械制造 行业上市公司，以及拟发行可转债的中小板上市企业提供理论指导。 首先，本文对我国可转债市场发展做出综合分析，以经典理论为基础探究我国市场 演变过程，以发行动机为切入点对可转债这一融资手段的可行性做出全面分析。然后， 简要分析我国钢铁行业发展现状，并着重讨论联轴器制造行业发展，将可转债资本成本 作为研究重点与出发点 ，分析了泰尔重工发行可转债融资的必要性，并综合介绍泰尔 转债案例，采用比较法、图表法、EVA 评估法等多种方式分析转债前后财务数据变化。 并着重分析转债前后泰尔财务管理效率变化、绩效波动以及转股情况等方面，以此为泰 尔转债产生的财务效应做出综合评估。最后，分析以上结果得出泰尔转债对公司产生的 综合影响，并以此为基础结合相关理论，为我国中小板上市公司发行可转债提出建设性 意见。 关键词：可转债；财务效应；泰尔重工 I A case study of Taiers convertible bond financing Abstract In order to achieve long-term development, in addition to excellent corporate culture and management ability, efficient financing is also crucial. As an important marketable creditors right, convertible bonds have the typical characteristics of stocks and bonds. They are an emerging and rapidly developing financing method and have more advantages over other financing methods. Convertible bonds have been issued in western countries for a long time and are widely used. However, the development of convertible bonds in China started late, the market development is not mature, and the market foundation is not solid. In the process of its development, there are still many defects and deficiencies. The existing theories play a limited role in guiding the market. Therefore, it is necessary